關(guān)于上市公司的停牌規(guī)章制度介紹

　　為規(guī)范上市公司籌劃非公開發(fā)行股份的停復(fù)牌事宜，上交所25日發(fā)布了《關(guān)于上市公司籌劃非公開發(fā)行股份停復(fù)牌及相關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確了上市公司籌劃非公開發(fā)行的停牌、延長(zhǎng)停牌以及復(fù)牌的標(biāo)準(zhǔn)、程序以及相關(guān)信息披露要求。

　　《通知》明確，上市公司籌劃非公開發(fā)行，應(yīng)當(dāng)做好保密工作，籌劃非公開發(fā)行過程中，預(yù)計(jì)相關(guān)信息難以保密或者已經(jīng)泄露，可能或者已經(jīng)對(duì)股票及其衍生品種的交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的，應(yīng)當(dāng)立即向上交所申請(qǐng)股票及其衍生品種停牌，及時(shí)履行信息披露義務(wù)并復(fù)牌。針對(duì)上市公司以往披露的籌劃進(jìn)展過于簡(jiǎn)單、延期復(fù)牌情形千篇一律、終止籌劃原因含糊其辭等問題，《通知》要求上市公司對(duì)停復(fù)牌原因及進(jìn)展情況充分履行信息披露義務(wù)，維護(hù)中小投資者的知情權(quán)。此外，公司應(yīng)當(dāng)在公告終止籌劃非公開發(fā)行后的2個(gè)交易日內(nèi)召開投資者說明會(huì)，說明并披露籌劃過程以及終止籌劃原因。

　　市場(chǎng)普遍反映，上市公司停牌多、停牌時(shí)間長(zhǎng)，是滬港兩地市場(chǎng)的一個(gè)重要差異，和港交所停復(fù)牌注重效率、信披詳盡相比，滬市部分上市公司存在濫用停牌制度的.嫌疑。上交所對(duì)2012年以來滬市公司停牌籌劃非公開發(fā)行案例統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，停牌時(shí)間平均為13.5天，其中70％左右的公司在10個(gè)交易日以內(nèi)。

　　上交所相關(guān)人士表示，為適應(yīng)新的監(jiān)管形勢(shì)變化，縮笑港兩地在停牌監(jiān)管規(guī)則上的差異，《通知》根據(jù)市場(chǎng)效率原則，嚴(yán)格規(guī)定了上市公司籌劃非公開發(fā)行停復(fù)牌的標(biāo)準(zhǔn)、時(shí)限和程序。接下來，上交所還將對(duì)重大資產(chǎn)重組中的停復(fù)牌標(biāo)準(zhǔn)和信息披露要求予以公開。