銀行理財新規(guī)什么時候執(zhí)行？
2016年7月27日，一則有關(guān)銀行理財監(jiān)管新規(guī)的消息讓整個市場不安寧，當(dāng)天上午A股收盤前出現(xiàn)快速跳水走勢，不少分析人士認(rèn)為，A股的震蕩走勢或與新的銀行理財監(jiān)管征求意見稿有關(guān)。據(jù)說是史上最嚴(yán)。
首先需要交代一下背景。大約在2014年12月，銀監(jiān)會下發(fā)《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(意見征求稿)》，對銀行理財業(yè)務(wù)做出了具體規(guī)定。但是征求意見稿一直沒有“轉(zhuǎn)正”，而據(jù)商業(yè)銀行內(nèi)部人士透露，銀行近日又收到了新的《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(意見征求稿)》。這一前一后兩份文件進行了對比解讀，將比較重要的變化與大家分享。
1、銀行理財新規(guī)哪一條對股市有影響?
據(jù)說是這一條，不少媒體都在解讀
第三十五條：(限制性投資)商業(yè)銀行理財產(chǎn)品不得直接或間接投資于除貨幣市場基金和債券型基金之外的證券投資基金，不得直接或間接投資于境內(nèi)上市公司公開或非公開發(fā)行或交易的股票及其受(收)益權(quán)，不得直接或間接投資于非上市企業(yè)股權(quán)及其受(收)益權(quán)。
2、如何理解銀行理財產(chǎn)品不得直接或間接投資股票?
第三十五條的規(guī)定還有下半段，大家看看。
僅面向具有相關(guān)投資經(jīng)驗，風(fēng)險承受能力較強的私人銀行客戶、高資產(chǎn)凈值客戶和機構(gòu)客戶發(fā)行的理財產(chǎn)品除外。
前款所稱私人銀行客戶是指金融凈資產(chǎn)達到600萬元人民幣及以上的商業(yè)銀行客戶;商業(yè)銀行在提供服務(wù)時，應(yīng)當(dāng)由客戶提供相關(guān)證明并簽字確認(rèn)。高資產(chǎn)凈值客戶是指符合下列條件之一的商業(yè)銀行客戶：
(一)單筆認(rèn)購理財產(chǎn)品不少于 100 萬元人民幣的自然人;
(二)認(rèn)購理財產(chǎn)品時，個人或家庭金融凈資產(chǎn)總計超過 100 萬
元人民幣，且能提供相關(guān)證明的自然人;
(三)個人收入在最近三年每年超過 20 萬元人民幣或者家庭合計收入在最近三年內(nèi)每年超過30萬元人民幣，且能提供相關(guān)證明的自然人。
也就是面向這部分人發(fā)行的高端理財產(chǎn)品，還是可以投資于二級市場的
舉個例子，去某銀行，客戶經(jīng)理我說，他們要發(fā)一個XX理財產(chǎn)品可以來申購，銀行轉(zhuǎn)手就做一個理財產(chǎn)品跟類似客戶這樣的人兜售，年化收益6%，再把這筆錢給客戶，每年收個10%的利息，銀行掙4%這樣子。
新規(guī)一出，客戶可能就不會再遇到這樣的情況。
3、不得直接或間接投資股票的規(guī)定對股市影響多大?
股市很多游資，是從理財產(chǎn)品『溢出』的。至于以創(chuàng)業(yè)板為主的'中小盤股領(lǐng)跌，也在于銀行理財產(chǎn)品資金溢出的主戰(zhàn)場就是這些中小盤股。顯然這個嚴(yán)格監(jiān)管規(guī)定對A股是負(fù)面的。所以短期內(nèi)，中小盤股受打壓應(yīng)該不奇怪。
目前并未直接限制權(quán)益類資產(chǎn)占理財比重，對股市直接沖擊有限，但對預(yù)期影響較大：理財投權(quán)益類資產(chǎn)主要包括定增、打新、配資、產(chǎn)業(yè)基金、兩融受益權(quán)等，權(quán)益類資產(chǎn)占理財總規(guī)模(23萬億左右)預(yù)計在10%以內(nèi)
4、如何理解擬對銀行理財業(yè)務(wù)進行分類管理
新意見稿條文：根據(jù)理財產(chǎn)品投資范圍，可以將商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)分為基礎(chǔ)類理財業(yè)務(wù)和綜合類理財業(yè)務(wù)�；A(chǔ)類理財業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品可以投資于銀行存款、大額存單、國債、地方政府債券、中央銀行票據(jù)、政府機構(gòu)債券、金融債券、公司信用類債券、信貸資產(chǎn)支持證券、貨幣市場基金、債券型基金等資產(chǎn)。綜合類理財業(yè)務(wù)是指在基礎(chǔ)類業(yè)務(wù)范圍基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品還可以投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)和銀監(jiān)會認(rèn)可的其他資產(chǎn)。
在收益率下降的同時，監(jiān)管層對理財產(chǎn)品的監(jiān)管逐漸趨緊。這次新規(guī)說，準(zhǔn)備對銀行理財業(yè)務(wù)資質(zhì)分成綜合類和基礎(chǔ)類兩個類別。顧名思義，所謂“基礎(chǔ)類”理財產(chǎn)品，就是只能投資銀行存款、債券等風(fēng)險較低的資產(chǎn)，而只有“綜合類”理財產(chǎn)品才有資格投資非標(biāo)債權(quán)和權(quán)益類資產(chǎn)。不過，雖然綜合類產(chǎn)品有此特權(quán)，但投資不能任性，新規(guī)說了，投資權(quán)益類資產(chǎn)的比例可能也會有限制。
5、禁止銀行發(fā)行分級理財產(chǎn)品又是什么?
新意見稿條文：商業(yè)銀行不得發(fā)行分級理財產(chǎn)品。分級理財產(chǎn)品是指商業(yè)銀行按照本金和收益受償順序的不同，將理財產(chǎn)品劃分為不同等級的份額，不同等級份額的收益分配不按份額比例計算，而是由合同另行約定、按照優(yōu)先與劣后份額安排進行收益分配的理財產(chǎn)品。
分級理財產(chǎn)品是把一只基金分拆成兩種不同份額，其中分級A類似于債券收益，比較穩(wěn)健，而分級B則加入了杠桿，容易大漲大跌。理財產(chǎn)品的這個分級一般分為“優(yōu)先級和劣后級”，產(chǎn)品到期先保證優(yōu)先級部分的兌付主要還是在經(jīng)濟下行背景下，去杠桿和信用風(fēng)險的發(fā)酵，加大了銀行理財資產(chǎn)的安全隱患。此舉也是為了更好的保護投資者。
6、銀行理財收益率會不會受影響?
一方面，以前銀行理財投向主要的高收益產(chǎn)品就是非標(biāo)資產(chǎn)，而現(xiàn)在的非標(biāo)資產(chǎn)只能投信托，而且投資的比例會受限，理財產(chǎn)品收益率自然就上不去。另外，基礎(chǔ)類銀行理財產(chǎn)品投向非標(biāo)資產(chǎn)受限，市場上銀行理財產(chǎn)品的整體收益水平會有所降低。
7、銀行理財新規(guī)利好哪些，又利空哪些?
利好信托，利空基金子公司、券商資管等。
銀行理財業(yè)務(wù)新規(guī)表達了監(jiān)管層對銀行理財業(yè)務(wù)投向非標(biāo)資產(chǎn)的限制，一方面通過業(yè)務(wù)資質(zhì)進行限制，基礎(chǔ)類銀行理財業(yè)務(wù)不能投向非標(biāo)和權(quán)益類資產(chǎn);另一方面，限制可投非標(biāo)資產(chǎn)的種類，即不能對接資管計劃。這對于信托來講，是一大利好，畢竟另外一個通道受限，業(yè)務(wù)就會集中在信托公司。從監(jiān)管層來看，資管計劃歷來監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)都低于信托，整體風(fēng)險水平高于信托，限制資管通道也是防范業(yè)務(wù)風(fēng)險的一種措施。此外，銀行和信托都是銀監(jiān)會監(jiān)管，而資管公司是證監(jiān)會監(jiān)管，限制資管通道也可能考慮到便于統(tǒng)籌監(jiān)管，防范多頭監(jiān)管導(dǎo)致的監(jiān)管不到位。
8、銀行新規(guī)何時執(zhí)行?
目前征求意見稿尚處于討論階段，并未最終確定，有傳聞稱正式版本預(yù)計10月份左右對外公布。
不少業(yè)內(nèi)人士分析，今年銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展困境凸顯，負(fù)債端成本難以快速下降，資產(chǎn)端投資收益卻難以提高;在此背景下，如果監(jiān)管新規(guī)又在準(zhǔn)入門檻、業(yè)務(wù)類型、投向方面給出更嚴(yán)格的監(jiān)管，勢必會降低銀行理財業(yè)務(wù)規(guī)模以及銀行的價差收益。但對監(jiān)管來說，雖然此份流出的文件并非最終的定稿，但其中透露出金融降杠桿升級、防范交叉風(fēng)險的監(jiān)管思路。
9、銀行新規(guī)真正的大殺招是什么?
目前并未直接限制權(quán)益類資產(chǎn)占理財比重，對股市直接沖擊有限。但不有分析人士認(rèn)為，監(jiān)管部門若真的考慮對此設(shè)置投資比例限制，一些銀行的理財資金通過多環(huán)通道設(shè)計，實現(xiàn)了規(guī)避監(jiān)管，最終使得資金用于購買二級市場股票。會讓監(jiān)管部門更加強化銀行理財?shù)拇┩腹芾�，在總量或比例上控制高風(fēng)險資產(chǎn)的投向。
【銀行理財新規(guī)什么時候執(zhí)行？】相關(guān)文章：
2016年銀行理財新規(guī)解讀08-09
銀行理財最嚴(yán)監(jiān)管新規(guī)將出08-03
2016年銀行理財新規(guī)逐條解讀08-09
解讀2016史上最嚴(yán)銀行理財新規(guī)08-08
2016年史上最嚴(yán)銀行理財監(jiān)管新規(guī)08-09
銀行服務(wù)收費新規(guī)02-16
銀行新規(guī)全面解讀02-10