2017年7月1日后炒股新政策規(guī)定

　　從7月1日開始，部分“小白股民”可能失去買賣股票的資格!人人都能炒股?7月1日以后，這就不好說了。以下是CN人才小編搜集并整理的有關(guān)內(nèi)容，希望對大家有所幫助!

　　7月1日，全民炒股時(shí)代即將終結(jié)?

　　據(jù)報(bào)道，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)近期向多家券商發(fā)布《證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引(征求意見稿)》，根據(jù)這份文件，投資者將被分級。部分評級偏低的投資者，在7月1日之后可能會(huì)被從股市“勸退”!

　　券商中國記者獲悉，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)近期向多家券商發(fā)布《證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引(征求意見稿)》，投資者適當(dāng)性管理又向前推進(jìn)一步：對投資者進(jìn)行了五類劃分，對產(chǎn)品或服務(wù)也進(jìn)行了五類劃分。

　　一是投資者的分類：明確了投資者可按其風(fēng)險(xiǎn)承受能力由低至高至少劃分為五類：即保守型、謹(jǐn)慎型、穩(wěn)健型、積極型和激進(jìn)型。

　　二是產(chǎn)品或服務(wù)的分類：包括“證券公司、證券公司子公司以及證券投資咨詢機(jī)構(gòu)”在內(nèi)的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)向投資者銷售證券期貨產(chǎn)品或者為投資者提供相關(guān)業(yè)務(wù)服務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)了解產(chǎn)品或服務(wù)的信息，依據(jù)《產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級名錄》制作風(fēng)險(xiǎn)等級評估文件，由低至高劃分，也為五類：即低風(fēng)險(xiǎn)、中低風(fēng)險(xiǎn)、中風(fēng)險(xiǎn)、中高風(fēng)險(xiǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)。

　　“A股股票、B股股票、AA級別信用債、創(chuàng)新層掛牌公司股票”被劃入了“中風(fēng)險(xiǎn)”等級產(chǎn)品。按照投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力與產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級的適當(dāng)性匹配標(biāo)準(zhǔn)，不適合購買“中風(fēng)險(xiǎn)”及以上風(fēng)險(xiǎn)等級產(chǎn)品的保守型投資者和謹(jǐn)慎型投資者，以后要想買股票，可能會(huì)被“拒絕”。

　　如何界定股票投資者風(fēng)險(xiǎn)匹配度?普通投資者劃分為五類!

　　根據(jù)券商中國，7月1日后，中國資本市場上，只有“專業(yè)投資者和普通投資者”之分。

　　《辦法》規(guī)定，符合下列條件之一的.是專業(yè)投資者：

　　(一)經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，包括證券公司、期貨公司、基金管理公司及其子公司、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司等;經(jīng)行業(yè)協(xié)會(huì)備案或者登記的證券公司子公司、期貨公司子公司、私募基金管理人。

　　(二)上述機(jī)構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，包括但不限于證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、基金管理公司及其子公司產(chǎn)品、期貨公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、經(jīng)行業(yè)協(xié)會(huì)備案的私募基金。

　　(三)社會(huì)保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會(huì)公益基金，合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)。

　　(四)同時(shí)符合下列條件的法人或者其他組織：

　　1.最近1年末凈資產(chǎn)不低于2000萬元;

　　2.最近1年末金融資產(chǎn)不低于1000萬元;

　　3.具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷。

　　(五)同時(shí)符合下列條件的自然人：

　　1.金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者最近3年個(gè)人年均收入不低于50萬元;

　　2.具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷，或者具有2年以上金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資、風(fēng)險(xiǎn)管理及相關(guān)工作經(jīng)歷，或者屬于本條第(一)項(xiàng)規(guī)定的專業(yè)投資者的高級管理人員、獲得職業(yè)資格認(rèn)證的從事金融相關(guān)業(yè)務(wù)的注冊會(huì)計(jì)師和律師。

　　(前款所稱金融資產(chǎn)，是指銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計(jì)劃、銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、保險(xiǎn)產(chǎn)品、期貨及其他衍生產(chǎn)品等)

　　中證協(xié)的《征求意見稿》則要求，券商將符合上述第(四)、(五)項(xiàng)條件的投資者劃分為專業(yè)投資者，應(yīng)當(dāng)遵循以下程序：

　　(一)投資者向證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)提供如下材料：

　　1、法人或其他組織投資者提供最近一年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表、金融資產(chǎn)證明文件、投資經(jīng)歷等;

　　2、自然人投資者提供本人金融資產(chǎn)證明文件或近3年收入證明，投資經(jīng)歷或工作證明、職業(yè)資格證書等。

　　(二)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)評估通過后書面告知投資者為專業(yè)投資者的結(jié)果以及證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)對專業(yè)投資者和普通投資者在履行適當(dāng)性義務(wù)方面的差別。

　　(三)投資者以書面方式承諾，已了解第(二)項(xiàng)規(guī)定的差別。

　　而專業(yè)投資者之外的投資者，即為普通投資者。普通投資者在信息告知、風(fēng)險(xiǎn)警示、適當(dāng)性匹配等方面享有特別保護(hù)。

　　重點(diǎn)在于：針對普通投資者，券商則應(yīng)當(dāng)按其風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級，將普通投資者由低至高劃分為五類，分別為：保守型、謹(jǐn)慎型、穩(wěn)健型、積極型和激進(jìn)型。

　　而風(fēng)險(xiǎn)承受能力最低類別的投資者，是指風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級經(jīng)評估為保守型且符合下列情形之一的自然人：

　　(一)不具有完全民事行為能力;

　　(二)無固定收入來源，或者個(gè)人或家庭人均收入低于當(dāng)?shù)爻青l(xiāng)居民最低生活保障標(biāo)準(zhǔn);

　　(三)沒有證券期貨投資知識(shí)或者投資經(jīng)驗(yàn);

　　(四)沒有風(fēng)險(xiǎn)容忍度或者不能承受任何損失;

　　(五)中國證監(jiān)會(huì)、協(xié)會(huì)或證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他情形。

　　《指引》要求，券商應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)投資者投資交易行為分析，利用投資者評估數(shù)據(jù)庫，持續(xù)跟蹤和評估投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力，必要時(shí)調(diào)整其風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級。

　　依照“投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力問卷”五個(gè)答分區(qū)間，結(jié)合五類風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級的投資者所匹配產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級，7月1日之后，投資產(chǎn)品分布如下：

　　1、得分20分以下，為保守型投資者，只能購買或接受“包括但不限于國債、債券質(zhì)押式逆回購業(yè)務(wù)、債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)、貨幣型產(chǎn)品、銀行保本型理財(cái)產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)”(低風(fēng)險(xiǎn))

　　2、得分20-36分，為謹(jǐn)慎型投資者，可購買“包括但不限于地方政府債、政策性銀行金融債、AA+及以上級別的信用債及相關(guān)服務(wù);國債、債券質(zhì)押式逆回購業(yè)務(wù)、債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)、貨幣型產(chǎn)品、銀行保本型理財(cái)產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)”(中低風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn))

　　3、得分37-53分，為穩(wěn)健型投資者，穩(wěn)健型投資者可買股票，具體可購買“包括但不限于A股股票、B股股票、AA級別信用債、創(chuàng)新層掛牌公司股票、股票期權(quán)備兌開倉業(yè)務(wù)、股票期權(quán)保護(hù)性認(rèn)沽開倉業(yè)務(wù)及相關(guān)服務(wù);包括但不限于地方政府債、政策性銀行金融債、AA+及以上級別的信用債及相關(guān)服務(wù);包括但不限于國債、債券質(zhì)押式逆回購業(yè)務(wù)、債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)、貨幣型產(chǎn)品、銀行保本型理財(cái)產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)。”(中風(fēng)險(xiǎn)、中低風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn))

　　4、得分54-82分，為積極型投資者，除以上投資產(chǎn)品，還可購買“包括但不限于退市整理期股票、港股通股票(包括滬港通下的港股通和深港通下的港股通)、股票質(zhì)押式回購(融入方)、約定購回式證券交易(融入方)風(fēng)險(xiǎn)警示股票、AA-級別信用債、基礎(chǔ)層掛牌公司股票、個(gè)股期權(quán)買入開倉業(yè)務(wù)、股票期權(quán)保證金賣出開倉業(yè)務(wù)、權(quán)證、融資融券業(yè)務(wù)及相關(guān)服務(wù)”(中高風(fēng)險(xiǎn)、中風(fēng)險(xiǎn)、中低風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn))

　　5、得分83分以上，為激進(jìn)型投資者，激進(jìn)型投資者可購買以上所有的風(fēng)險(xiǎn)等級產(chǎn)品，還可以買包括但不限于復(fù)雜的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、AA-以下級別信用債、場外衍生產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)。覆蓋“高風(fēng)險(xiǎn)、中高風(fēng)險(xiǎn)、中風(fēng)險(xiǎn)、中低風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)”的所有投資產(chǎn)品或服務(wù)。

　　被劃分為保守型和謹(jǐn)慎型的這兩類投資者，7月1日要想炒股，會(huì)遭到拒絕。只能是先簽署“產(chǎn)品或服務(wù)不適當(dāng)警示及投資者確認(rèn)書”，確認(rèn)了可以交易中風(fēng)險(xiǎn)以上的品種，才能買股票。

　　以上意見稿是《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》(“《辦法》”)的配套規(guī)則。去年12月，中國證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍表示，《辦法》將于今年7月1日起實(shí)施，將突出對普通投資者的特別保護(hù)，向投資者提供有針對性的產(chǎn)品及差別化服務(wù)。

　　華爾街見聞昨日援引市場人士評價(jià)稱，說它是統(tǒng)領(lǐng)市場適當(dāng)性管理制度的“母法”毫不夸張。它將對傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、研究業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響。各地證監(jiān)局與券商已經(jīng)進(jìn)入備戰(zhàn)倒計(jì)時(shí)。

　　去年12月張曉軍介紹，《辦法》主要有以下五項(xiàng)制度安排：

　　形成了依據(jù)多維度指標(biāo)對投資者進(jìn)行分類的體系，統(tǒng)一投資者分類標(biāo)準(zhǔn)和管理要求;

　　明確了產(chǎn)品分級的底線要求和職責(zé)分工，建立層層把關(guān)、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品分級機(jī)制;

　　規(guī)定了經(jīng)營機(jī)構(gòu)在適當(dāng)性管理各個(gè)環(huán)節(jié)應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)，全面從嚴(yán)規(guī)范相關(guān)行為;

　　突出對普通投資者的特別保護(hù)，向投資者提供有針對性的產(chǎn)品及差別化服務(wù);

　　強(qiáng)化了監(jiān)管職責(zé)和法律責(zé)任，確保適當(dāng)性義務(wù)落到實(shí)處。

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