信托公司凈資本管理辦法解讀
《凈資本管理辦法》開創(chuàng)了信托監(jiān)管的一個新時代。凈資本管理的實施是信托監(jiān)管的進步，它在很大程度上改變了過去那種“頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳”的慣用但也是不太有效的手段。
凈資本管理的意圖是1)防范兌付風險，順應(yīng)政策;2)引導(dǎo)信托向主動管理發(fā)展;3)從信托的角度遏制銀信合作。
《凈資本管理辦法》與以往的監(jiān)管政策最大的不同之處是，它是一個動態(tài)管理工具。其核心是兩個指標：凈資本與風險資本。
2010年9月會是一個被記錄的時刻，《信托公司凈資本管理辦法》(以下簡稱《凈資本管理辦法》)正式面世。《凈資本管理辦法》早在7月12號就通過銀監(jiān)會審議，并在8月24號正式簽署頒布，但由于一些關(guān)鍵問題尚未解決，所以直到9月初才正式下發(fā)各信托公司。
《凈資本管理辦法》共六章三十條，其中的關(guān)鍵詞是“凈資本”和“風險資本”。凈資本管理未來將成為一個很好的監(jiān)管工具，監(jiān)管部門可以通過對各項業(yè)務(wù)的風險系數(shù)(可以理解為風險資本計提比例)的調(diào)整，引導(dǎo)信托業(yè)向著監(jiān)管部門希望的方向發(fā)展。
《凈資本管理辦法》開創(chuàng)了信托監(jiān)管的一個新時代。1979年10月，隨著中信信托的成立，新中國的.信托業(yè)開始恢復(fù)。之后信托業(yè)經(jīng)歷了1982年、1985年、1988年、1993年和1999年開始的五次整頓。在我看來，五次整頓并不算成功，監(jiān)管部門以行政之力扭轉(zhuǎn)乾坤的同時，卻始終對信托業(yè)缺乏明確的定位。“一管就死、一放就亂”貌似成了信托業(yè)揮不去的夢魘。每一個階段信托業(yè)都承載著國家發(fā)展的夢想，但也承擔了改革的巨大成本。
這種監(jiān)管錯位、定位不明的困境隨著2007年新的兩規(guī)(《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》)的出臺，出現(xiàn)了解決的曙光。“一法兩規(guī)”的體制之下，信托業(yè)務(wù)成為信托公司最重要的業(yè)務(wù)，監(jiān)管部門要做的是引導(dǎo)信托公司發(fā)展適合自身的業(yè)務(wù)。但在沒有很好的監(jiān)管工具的情況下，信托公司又出現(xiàn)了“一放就亂”的局面，某些業(yè)務(wù)的發(fā)展遠遠超過了自身實力，這在剛性兌付約束的情況下，使得信托公司蘊含了越來越大的風險。監(jiān)管部門只能以行政手段一次次地干預(yù)，但效果寥寥，這不能不歸功于信托業(yè)擅長的創(chuàng)新。
凈資本管理的實施是信托監(jiān)管的進步。它會在很大程度上改變過去那種“頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳”的慣用但也是不太有效的手段。明確的信托業(yè)定位和有效的制度才能引導(dǎo)信托業(yè)的健康發(fā)展。在中國，一個行業(yè)的發(fā)展多是先實踐后立規(guī)，經(jīng)過2007年之后這三年的“試驗”，監(jiān)管部門貌似找到了“良方”。
《凈資本管理辦法》給出了凈資本的計算公式，但沒有給出風險扣除項的計算方法。但從“信托公司應(yīng)當在充分計提各類資產(chǎn)減值準備的基礎(chǔ)上，按照中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會規(guī)定的信托公司凈資本計算標準計算凈資本”這個說法來看，凈資本的計算應(yīng)該類似于2005年1月財政部頒發(fā)實施的《信托業(yè)務(wù)會計核算辦法》。在這個會計核算辦法中，信托項目資產(chǎn)期末應(yīng)計提資產(chǎn)減值準備，主要有壞賬準備，貸款損失準備、長期投資減值準備、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)減值準備。因此，各類資產(chǎn)的風險扣除項大概就類似于信托公司財務(wù)報表中的“各項資產(chǎn)減值準備”科目。
《凈資本管理辦法》的核心要求是：1)信托公司凈資本不得低于人民幣2億元;2)凈資本不得低于各項風險資本之和的100%;3)凈資本不得低于凈資產(chǎn)的40%。從這個要求來看，各家信托公司凈資本的多少將直接決定其未來業(yè)務(wù)空間。也就是說，如果凈資本不足，業(yè)務(wù)規(guī)模將受限甚至某些業(yè)務(wù)難以開展。凈資本管理的出臺對目前各家信托公司的資本實力產(chǎn)生了一定壓力和要求，這個問題我們將會在下期報告中進行討論。
凈資本管理目前的進展
據(jù)悉，凈資本管理的真正實施將是在一年之后。在此之前，各家信托公司有一年的時間去適應(yīng)新規(guī)，并去消化以往過度開展的業(yè)務(wù)。對于凈資產(chǎn)相對業(yè)務(wù)規(guī)模比較充足的信托公司來說，凈資本管理基本對他們沒有影響;但對于一些凈資產(chǎn)與業(yè)務(wù)規(guī)模差距較大的信托公司來說，可能現(xiàn)在開始就要通過各種方式增強資本實力，或者壓縮業(yè)務(wù)規(guī)模。
有媒體報道，“作為凈資本管理辦法的配套文件，銀監(jiān)會還向信托公司下發(fā)了凈資本計算表、風險資本計算表以及風險控制指標監(jiān)管報表，信托公司目前正在按這三個表測算其凈資本是否達標。”據(jù)接近銀監(jiān)會的人士透露，目前這兩個文件還沒有形成最終版本，仍處于討論階段，正式文件會在1至2個月內(nèi)面世。也就是說目前尚無法對凈資本管理辦法對各家信托公司的影響進行細致測算。
而前面多次提到的《信托業(yè)風險資本調(diào)整表》(截至2010年9月3日)盡管只是在坊間流傳，但可信度還是比較高的，至少其顯示的監(jiān)管意圖是可靠的：限制融資性業(yè)務(wù)的過度發(fā)展。這份文件僅針對各類信托業(yè)務(wù)計入風險資本比例進行了規(guī)定，未提及固有業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)的風險資本計提比例。
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