5月1日后，營業(yè)稅將徹底退出歷史舞臺，全面征收增值稅的時代即將到來，“營改增”的目的在于消除重復(fù)征稅，減輕納稅人負擔(dān)。“營改增”最新政策對金融房地產(chǎn)等具體行業(yè)的影響分析詳情如下。

　　“營改增”最新政策對金融房地產(chǎn)等具體行業(yè)的影響分析

　　3月14日，財政部和國家稅務(wù)總局印發(fā)了《關(guān)于全面推開營業(yè)稅改征增值稅試點的通知》《營業(yè)稅改征增值稅試點過渡政策的規(guī)定》和《跨境應(yīng)稅行為適用增值稅零稅率和免稅政策的規(guī)定》三份文件。作為“營改增”的最新法律文件，對“營改增”的納稅范圍和建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)和生活服務(wù)業(yè)四大行業(yè)的增值稅稅率做了明確規(guī)定。

　　四大行業(yè)試點納稅人將近1000萬，涉及營業(yè)稅規(guī)模1.9萬億元。總的來看，“營改增”會降低四大行業(yè)的稅負，加快行業(yè)發(fā)展，提高居民福利。但在行業(yè)和具體公司層面而言，“營改增”提高了稅率的同時也減少了稅基，具體行業(yè)和公司的稅負是增加還是減少需要做進一步的分析。下面我們討論“營改增”對具體行業(yè)的影響，并根據(jù)代表性上市公司的財務(wù)報表做“營改增”對其稅收和利潤影響的分析。

　　1.金融業(yè)

　　“營改增”完成后，中國將成為世界上第一個對金融業(yè)征收增值稅的國家。盡管存在諸多操作上的難題，但“營改增”改革無疑將推動中國金融業(yè)的發(fā)展。金融行業(yè)“營改增”中沒有過渡政策。

　　(1)銀行：16家上市銀行“營改增”減負933億

　　我們按金融業(yè)增值稅稅率、進項稅稅率6%的最新規(guī)定，測算了16家上市銀行“營改增”后的稅負變化。結(jié)果表明“營改增”后16家上市銀行稅負都有明顯下降，合計減稅933億元，占上市銀行利潤總和的7.7%。光大銀行減稅額占利潤的比例最高，為13.8%，比例最低的農(nóng)業(yè)銀行也有4%。因此，可見“營改增”對上市銀行的利潤都有明顯提升。

　　(2)保險：四大上市保險公司分化較大

　　經(jīng)測算“營改增”后4家上市保險公司共計減稅40.5億元，平均給4家保險公司利潤增厚6.8%。每家上市險企稅負壓力都有不同程度的降低，但分化巨大：中國人壽稅收減少額占凈利潤的2.5%，而中國平安的這一比率高達20%。

　　(3)證券：營業(yè)支出以員工薪酬為主，23家上市券商稅負有增有減，總體影響不大

　　根據(jù)最新規(guī)定，“營改增”總體上將減少上市券商的稅負壓力，但稅收減少額占行業(yè)總利潤比例只有4.7%，且對不同公司的具體影響有增有減。根據(jù) 2014年23家上市券商財務(wù)報表，估算得“營改增”后上市券商共計減稅25.5億元，對行業(yè)平均利潤有4.7%的推動作用。但不是所有的上市券商都將受益于營改增，如中信證券和東方證券的稅收有小幅度提高，這是由于這兩家上市券商2014年需繳納增值稅的收入占營業(yè)總收入的比例要高于其它上市券商。

　　證券公司的營業(yè)收入主要包括手續(xù)費及傭金收入、投資收益、利息收入等，而利息收入包括證券公司融資融券利息收入、債券類理財產(chǎn)品利息收入、存放金融同業(yè)利息收入、買入返售證券利息收入等，屬于隱形收入，在測算中劃歸為免稅項目(梅慕雪、 高峻(2015))。由于中信證券和東方證券2014年利息收入占營業(yè)收入的比較低，從而導(dǎo)致“營改增”測算后，稅負還有所增加。

　　“營改增”對證券公司的影響不大，主要因：①目前職工薪酬支付并沒被規(guī)定為可抵扣項，而證券公司的營業(yè)支出以支付給職工的費用為主(約占到60%～70%，2014年上市公司財務(wù)數(shù)據(jù))，因此可抵扣的項目較少。②稅率變動不大，從營業(yè)稅5%增加到6%增值稅。

　　2.建筑業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)

　　房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)“營改增”有四個要點：一是享受過渡政策，二是土地成本不計入銷售額，三是不動產(chǎn)抵扣，四是融資成本不納入抵扣。具體政策如下：

　　第一，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地成本不計入銷售額，購進其他機器設(shè)備、辦公用品、不動產(chǎn)等都可以進行抵扣。土地是房地產(chǎn)項目開發(fā)最主要的成本，平均大約占到30%，不計入銷售額對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)而言是最大利好。

　　第二，企業(yè)從銀行貸款等融資成本不能被納入抵扣。根據(jù)規(guī)定，納稅人接受貸款服務(wù)向貸款方支付的與該筆貸款直接相關(guān)的投融資顧問費、手續(xù)費、咨詢費等費用，其進項稅額不得從銷項稅額中抵扣。

　　第三，不動產(chǎn)納入抵扣。新購進不動產(chǎn)分兩年抵扣，第一年抵扣比例為60%，第二年抵扣比例為40%，這將給所有新增不動產(chǎn)的企業(yè)帶來紅利。

　　第四，明確了二手房交易的增值稅規(guī)定。個人將購買2年以上(含2年)的住房對外銷售的，免征增值稅(北上廣深除外);不足2年的住房對外銷售的，按照5%的征收率全額繳納增值稅。而對北上廣深區(qū)域，個人將購買不足2年的住房對外銷售的，按照5%的征收率全額繳納增值稅;個人將購買2年以上(含 2年)的非普通住房對外銷售的，以銷售收入減去購買住房價款后的差額按照5%的征收率繳納增值稅;個人將購買2年以上(含2年)的普通住房對外銷售的，免征增值稅。

　　第五，建筑業(yè)享受優(yōu)惠政策。針對一些人員成本占比較高的業(yè)務(wù)模式，如一般納稅人以清包工方式提供建筑服務(wù)、一般納稅人為加工工程提供的建筑服務(wù)、一般納稅人為建筑工程老項目提供的建筑服務(wù)，可以選擇適用簡易計稅方法，適用3%的征收率。

　　“營改增”后的房地產(chǎn)稅負測算：總體上市房企稅負減小，個別企業(yè)稅負加重。

　　5月1日之后，對房地產(chǎn)和建筑業(yè)的征稅從5%和3%的營業(yè)稅變?yōu)槎惵?1%的增值稅，稅率大幅度提高。但對這兩個行業(yè)有過渡性的優(yōu)惠政策，再加上不動產(chǎn)抵扣、土地成本不計銷售額等利好政策，總體上企業(yè)稅負還是會下降。

　　我們對7家主要上市房企“營改增”后的稅負變化進行了測算，除華僑城外其它6家上市房企的稅負都有所減輕，7家上市房企減稅額占行業(yè)凈利潤的平均比例為11%。華僑城的稅負增加主要是其營業(yè)成本與營業(yè)收入之比明顯低于其他6家企業(yè)，華僑城為0.4而平均值為0.6，這樣的財務(wù)結(jié)構(gòu)使得可抵扣額少從而導(dǎo)致“營改增”后稅負上升。更多相關(guān)建筑行業(yè)分析信息請查閱中國報告大廳發(fā)布的《2016-2021年中國石材建筑產(chǎn)業(yè)市場運行暨產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢研究報告》。

　　3.生活性服務(wù)業(yè)

　　生活服務(wù)業(yè)可以劃分為餐飲服務(wù)、酒店旅館以及其他住宿服務(wù)、旅游業(yè)、醫(yī)療服務(wù)、教育服務(wù)、文化和娛樂業(yè)等諸多行業(yè)，納稅人基數(shù)大，因營業(yè)規(guī)模差異大使得小規(guī)模納稅人也較多。此前征收的營業(yè)稅稅率一般為5%，某些特定行業(yè)(如娛樂業(yè))為5～20%，此次“營改增”擴圍后必然對不同的行業(yè)產(chǎn)生差異化沖擊。

　　(1)餐飲服務(wù)、酒店旅館以及其他住宿服務(wù)業(yè)：小規(guī)模納稅人多，行業(yè)稅負有所下降。由于在這兩個行業(yè)的大部分納稅人屬于小規(guī)模納稅人，適用于3%的增值稅稅率。相比之前5%的營業(yè)稅，“營改增”后這兩個行業(yè)稅負會有所下降。

　　(2)醫(yī)療行業(yè)：中大型私立醫(yī)療機構(gòu)受沖擊。畢馬威測算在之前收取營業(yè)稅期間，無論公立醫(yī)療機構(gòu)還是私立機構(gòu)，都給予大范圍的免稅政策。新規(guī)定對醫(yī)療機構(gòu)的免稅政策制定了一定標(biāo)準(zhǔn)，超過當(dāng)?shù)卣�府制定的�?biāo)準(zhǔn)要繳納增值稅，公立醫(yī)療機構(gòu)一般會保持在這一標(biāo)準(zhǔn)之內(nèi)。由于近年來私立醫(yī)療機構(gòu)快速發(fā)展，可能一部分機構(gòu)會超過標(biāo)準(zhǔn)，從而需要繳納增值稅。

　　(3)教育行業(yè)：部分私立教育機構(gòu)可能因“營改增”而稅收增加。新“營改增”法規(guī)指出公辦和民辦的托兒所、幼兒園、學(xué)前班、幼兒班、保育院、幼兒院和從事學(xué)歷教育的學(xué)校免稅，但民辦機構(gòu)免增值稅部分的收入指的是報經(jīng)當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)部門備案并公示的收費標(biāo)準(zhǔn)范圍內(nèi)收取的教育費、保育費，超出標(biāo)準(zhǔn)的要繳納增值稅。因此，與私立醫(yī)療機構(gòu)一樣，“營改增”后大型私立教育機構(gòu)也可能面臨稅負增加。

　　(4)娛樂行業(yè)：大部分將受益于稅率大降。“營改增”后娛樂業(yè)增值稅稅率規(guī)定為6%，且營業(yè)額小于500萬的娛樂企業(yè)可能登記為小規(guī)模納稅人享受3%的稅收優(yōu)惠，與原來的營業(yè)稅稅率5～20%相比有了明顯的降低。此前高爾夫球場、酒吧、KTV等娛樂業(yè)的營業(yè)稅高達20%，而“營改增”后稅率直接降低為6%，而且還可以進項稅額抵扣，因此大部分娛樂業(yè)企業(yè)將直接受益于稅率的大降。