近日，李克強總理在2016年政府工作報告正式提出，5月1日起全面實施營改增，其中包括金融業(yè)，這也就表示今年金融租賃公司也即將正式納入試點范圍。本文就全面推行“營改增”后，對融資租賃業(yè)的稅收影響問題進行討論。

　　一、什么是營業(yè)稅和增值稅?

　　營業(yè)稅和增值稅統(tǒng)稱為“流轉(zhuǎn)稅”。增值稅，是對銷售貨物或者提供加工、修理修配勞務(wù)以及進口貨物的單位和個人，就其實現(xiàn)的增值額征收的一種稅。營業(yè)稅，是對在中國境內(nèi)提供應(yīng)稅勞務(wù)、轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)或銷售不動產(chǎn)的單位和個人，就其所取得的營業(yè)額征收的一種稅。

　　營改增，顧名思義，就是把以前繳納營業(yè)稅的應(yīng)稅項目改成繳納增值稅。

　　二、營改增前后融資租賃業(yè)征稅情況

　　營改增前后，融資租賃業(yè)征稅情況比較如下：

　　對于融資性租賃業(yè)務(wù)，營改增后，融資性租賃公司由于無法達到即征即退標準，實際稅負即為息差的17%，與原應(yīng)納營業(yè)稅相比，稅負有所增加;對于經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)，由于稅基增加較多，經(jīng)營性租賃公司稅負水平較之前大大提高。

　　從租賃公司即出租人的角度，無論是融資性租賃公司還是經(jīng)營性租賃公司，稅負水平都有不同程度的增加，但如果將出租人和承租人合并考慮，那稅負水平又是如何呢?

　　經(jīng)過測算可以發(fā)現(xiàn)，對于融資性經(jīng)營業(yè)務(wù)，營改增之后，總稅負水平降低，降低幅度為本金利息的17%加租賃利差的5%;對于經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)，總稅負水平下降幅度較小，為租賃利差*5%。

　　注：租金=本金+租息，差額=總稅負(增值稅模式)-總稅負(營業(yè)稅模式)

　　三、營改增后租賃公司面臨的困境

　　1、營改增之后，租賃公司稅負壓力增加。尤其是對于從事經(jīng)營性融資業(yè)務(wù)的租賃公司來說，稅負較之前大幅增加。

　　2、3%稅額即征即退缺乏可操作性。目前，3%即征即退的分母不僅包括租賃利息收入，還包括了租賃本金。按照此分母計算，租賃公司的實際稅負大概只能達到0.5%，遠小于3%，達不到即征即退的水平，優(yōu)惠政策無法享受。

　　3、抵扣鏈條不完整，增值稅發(fā)票獲取困難。如利息抵扣，營業(yè)稅下，銀行開具的利息流水單可以作為租賃公司利息支出的扣減依據(jù)，而增值稅下，利息流水單據(jù)不能作為差額征稅的合法憑證。由于銀行還未納入“營改增”范圍，租賃公司發(fā)生的利息支出無法從銀行取得增值稅發(fā)票進行抵扣，從而導(dǎo)致租賃公司發(fā)生的利息支出在交稅時無法進行抵扣。

　　營改增目的是減輕稅負、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，但從目前的運行情況看，金融、內(nèi)資、外資租賃公司等三類機構(gòu)實際稅負都增加了，這不利于行業(yè)的長期發(fā)展。相比國際水平，我國融資租賃行業(yè)滲透率仍然很低，因此，筆者認為，融資租賃公司應(yīng)統(tǒng)一意見，并積極與主管部門溝通，切實解決營改增中存在的問題。

　　2016年營改增政策解讀：銀行業(yè)稅負或有上升

　　銀行業(yè)營改增： 稅負或有小幅上升，細則落地或緩和負面影響。 近期營改增方案出臺，金融業(yè)增值稅相關(guān)政策落定。就目前方案靜態(tài)測算，實施增值稅后銀行稅負或上升 1 個百分點，盈利增速下降 2 個百分點。考慮到營改增的目的、銀行對實體經(jīng)濟和資金成本的影響，我們認為后續(xù)解讀和優(yōu)惠或緩和目前的負面影響。

　　投資建議： 風險漸次出清，逐步增配。宏觀層面風險漸次出清， 供給側(cè)改革各地逐步推進，政府在組織協(xié)調(diào)和流動性方面給予充分支持，過剩產(chǎn)能去化事件初步暴露，營改增亦落地。流動性方面整體趨于平穩(wěn)。銀行投資時機逐漸趨近，推薦中信銀行、寧波銀行和北京銀行。

　　營改增后銀行稅負壓力或小幅上升，各行差異不大。

　　營改增后稅率提升，銷項稅稅基略大于原營業(yè)稅，進項稅可抵扣范圍較少。

　　①稅率提升 0.71百分點。 考慮到增值稅價外稅及相關(guān)稅基和征收調(diào)整，增值稅稅率實際上升 0.71 個百分點。

　�、阡N項稅稅基略大于原營業(yè)稅，進項稅可抵扣范圍較少。 銷項稅稅基：貸款不變，同業(yè)更嚴格，且買入返售納入征收，金融債和企業(yè)債仍有不確定性，目前不在免征范圍。進項稅：存款利息免稅不抵扣;手續(xù)費支出和其他可抵扣，但占比低;債券支出抑或不在可抵扣范圍。

　　如金融債等部分計入銷項， 我們測算行業(yè)稅負上升 1%，盈利增速負面影響 2 百分點。 如不計入， 測算行業(yè)稅負上升 0.3 個百分點，盈利增速下降 0.5 個百分點 。

　　按公布的稅率、可抵扣范圍和稅收優(yōu)惠假設(shè)，并考慮金融債等利息收入納入銷項征稅范圍并債券利息支出不能抵扣， 15 年半年報數(shù)據(jù)測算行業(yè)稅負上升 1 個百分點((增值稅及附加/營收) -(營業(yè)稅及附加/營收))，盈利增速下降 2 個百分點。

　　按金融債等計入，我們測算國有行稅負增加較少上升 0.9 百分點，股份行增加較多增加 1.6百分點，各行差異不大。 大行稅負較低或源于其增量稅基買入返售較少，購進不動產(chǎn)等可抵扣進項稅較多。股份行增加較多，或源于買入返售較多。城商行購進不動產(chǎn)等可抵扣項目較少。目前看，農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、興業(yè)銀行和寧波銀行稅負增量較小。

　　如金融債等給予更好的免稅優(yōu)惠， 或好于我們本次測算總體稅負上升 0.3 個百分點，盈利增速下降 0.5 個百分點。

　　系統(tǒng)改造或壓力有限，影響很小。 增值稅的征收更加嚴格，對銀行系統(tǒng)要求更高，確實可能形成小幅壓力。前期對營改增準備較為充分，且可分期攤銷，影響有限。

　　細則仍未完全明確，后續(xù)解讀或緩和負面影響。

　　營改增核心是減稅，官方表態(tài)亦明確。 對行業(yè)整體特別是微觀企業(yè)，增加企業(yè)活力，銀行業(yè)稅負如有明顯上升與改革目的不符合。

　　目前稅收模式下銀行業(yè)稅負水平高于國際同業(yè)，銀行業(yè)有降稅的必要。 國內(nèi)銀行業(yè)實際繳納營業(yè)稅稅率高于國際同業(yè)的平均水平。按 14 年財報總收入進行測算，我國銀行業(yè)稅率高于國際平均水平 0.7 個百分點。流轉(zhuǎn)稅征稅范圍上，國內(nèi)計稅基礎(chǔ)遠大于其他國家，我國對金融服務(wù)收入普遍征稅。

　　銀行稅負成本或?qū)�資金成本和宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生一定的影響。

　�、巽y行既有成本線上升，或調(diào)整原來營業(yè)稅下的定價方案，部分轉(zhuǎn)移稅負到下游，對微觀企業(yè)信貸成本和融資可得性產(chǎn)生影響，特別是近年盈利持續(xù)承壓，并承擔經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和供給側(cè)改革的成本，進一步壓力可能加劇惜貸。

　�、诹硗�，關(guān)于同業(yè)、債券和類貸款業(yè)務(wù)的規(guī)定可能進一步影響資金傳導(dǎo)，并直接影響整體資金成本。

　　風險提示：后續(xù)解讀未達預(yù)期。

 

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