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解讀2016年《證券法》修訂草案10大看點(diǎn)
20日上午，第十二屆全國(guó)人大代表大會(huì)常委委員會(huì)第十四會(huì)議審議了《證券法》的修訂草案，該修訂草案共16章338條，其中新增122條、修改185條、刪除22條，主要有五方面內(nèi)容，其中明確實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制。記者總結(jié)了本次《證券法》(修訂草案)的十大看點(diǎn)，以餮讀者。
看點(diǎn)一：明確注冊(cè)制程序 取消股票發(fā)行審核制
《證券法》(修訂草案)指出，推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，其本質(zhì)是以信息披露為中心，由市場(chǎng)參與各方對(duì)發(fā)行人的資產(chǎn)質(zhì)量、投資價(jià)值做出判斷，明確注冊(cè)程序，取消股票發(fā)行審核委員會(huì)制度，規(guī)定公開(kāi)發(fā)行股票并擬在證券交易所上市交易的，由證券交易所負(fù)責(zé)對(duì)注冊(cè)文件的齊備性、一致性、可理解性進(jìn)行審核，交易所出具同意意見(jiàn)的，應(yīng)當(dāng)向證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)報(bào)送注冊(cè)文件和審核意見(jiàn)，證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)十日內(nèi)沒(méi)有提出異議的，注冊(cè)生效;值得注意的是，為確保注冊(cè)制改革的順利推出，現(xiàn)階段注冊(cè)制改革的范圍限定于股票，為此，修訂草案規(guī)定股票發(fā)行實(shí)行注冊(cè)制，維持債券及其他證券發(fā)行實(shí)行核準(zhǔn)制。
看點(diǎn)二：欺詐發(fā)行處罰標(biāo)準(zhǔn)大幅提高
注冊(cè)制意味著“寬進(jìn)”，必須加大處罰力度，嚴(yán)防欺詐發(fā)行。根據(jù)《證券法》(修訂草案)，如果發(fā)行人在招股說(shuō)明書(shū)中“隱瞞重要事實(shí)或者編造重大虛假內(nèi)容”，尚未發(fā)行證券的，處以100萬(wàn)元以上1000萬(wàn)元以下的罰款，而現(xiàn)行處罰最高標(biāo)準(zhǔn)只有60萬(wàn);已經(jīng)發(fā)行證券的，處以非法所募資金金額2%以上10%以下的罰款，現(xiàn)行最高標(biāo)準(zhǔn)為5%。
看點(diǎn)三：增設(shè)現(xiàn)金分紅制度
現(xiàn)金分紅不足一直是中國(guó)股市的一大難題。為解決這一問(wèn)題，《證券法》(修訂草案)要求，上市公司在章程中需明確現(xiàn)金分紅的具體安排和決策程序。對(duì)于當(dāng)年稅后利潤(rùn)，在彌補(bǔ)虧損及提取法定公積金后有盈余的，上市公司應(yīng)當(dāng)按照公司章程規(guī)定，分配現(xiàn)金股利。
看點(diǎn)四：為境外企業(yè)境內(nèi)上市預(yù)留法律空間
此次公布的《證券法》(修訂草案)中有4個(gè)條款專門對(duì)境外企業(yè)在境內(nèi)上市作出了相關(guān)規(guī)定。這些條款內(nèi)容涉及境外發(fā)行人所在國(guó)家或地區(qū)的證券法律和監(jiān)管制度，在境內(nèi)上市的信息披露要求、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告要求以及證券登記結(jié)算方面的要求等。
看點(diǎn)五：取消七類行政許可
按照放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管的改革思路，《證券法》(修訂草案)取消了七類行政許可：要約收購(gòu)義務(wù)豁免，境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市，證券公司設(shè)立、收購(gòu)或撤銷分支機(jī)構(gòu)，變更注冊(cè)資本，變更章程重要條款，在境外設(shè)立、收購(gòu)或參股證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，董事、監(jiān)事任職資格。
看點(diǎn)六：允許證券從業(yè)人員買賣股票
《證券法》(修訂草案)提出，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、證券交易場(chǎng)所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員、國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的工作人員以及其他證券從業(yè)人員，應(yīng)事先申報(bào)本人及配偶證券賬戶，并在買賣證券完成后三日內(nèi)申報(bào)買賣情況。
此前《證券法》第四十三條規(guī)定：“ 證券交易所、證券公司和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的工作人員以及法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員，在任期或者法定限期內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈(zèng)送的股票。”
看點(diǎn)七：允許設(shè)立證券合伙企業(yè)
此次《證券法》(修訂草案)提出，設(shè)立證券公司、證券合伙企業(yè)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，并明確了設(shè)立證券公司、證券合伙企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備的條件。
看點(diǎn)八：新增條款禁止跨市場(chǎng)操縱
《證券法》(修訂草案)新增條款禁止跨市場(chǎng)操縱行為，防止在衍生品市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間進(jìn)行價(jià)格操縱。禁止的行為主要包括：為了在衍生品交易中獲得不正當(dāng)利益，通過(guò)拉抬、打壓或者鎖定等手段，影響衍生品基礎(chǔ)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的行為;為了在衍生品基礎(chǔ)資產(chǎn)交易中獲得不正當(dāng)利益，通過(guò)拉抬、打壓或者鎖定手段，影響衍生品市場(chǎng)價(jià)格的行為。
看點(diǎn)九：利用“未公開(kāi)信息”交易責(zé)同內(nèi)幕交易
《證券法》(修訂草案)規(guī)定，禁止證券交易場(chǎng)所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)和其他金融機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員、有關(guān)監(jiān)管部門或者行業(yè)協(xié)會(huì)的工作人員以及其他因工作、職責(zé)獲取未公開(kāi)信息的人員，買賣或者建議他人買賣與該信息相關(guān)的證券，或者泄露該未公開(kāi)信息。
這里的“未公開(kāi)信息”，是指除內(nèi)幕信息以外對(duì)證券的市場(chǎng)價(jià)格有重大影響且尚未公開(kāi)的信息。利用未公開(kāi)信息進(jìn)行交易給投資者造成損失的，應(yīng)與內(nèi)幕交易一樣承擔(dān)賠償責(zé)任。
看點(diǎn)十：民事賠償可推代表訴訟
由于缺乏集體訴訟制度，股民索賠一直是一大難題。草案規(guī)定，投資者提起虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等證券民事賠償訴訟時(shí)，當(dāng)事人一方人數(shù)眾多的，可以依法推選代表人進(jìn)行訴訟。
國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)可的投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)可以作為代表人參加訴訟或者清算程序。
證券法修改進(jìn)程
《證券法》起草工作始于1992年;
1998年12月29日第九屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第六次會(huì)議通過(guò);
根據(jù)2004年8月28日第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十一次會(huì)議《關(guān)于修改的決定》第一次修正;
2005年10月27日第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十八次會(huì)議修訂;
根據(jù)2013年6月29日第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第三次會(huì)議《關(guān)于修改等十二部法律的決定》第二次修正;
根據(jù)2014年8月31日第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)《關(guān)于修改等五部法律的決定》修正。
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