解讀《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》
備受關(guān)注的養(yǎng)老金投資運(yùn)營“千呼萬喚始出來”——6月29日，人社部和財(cái)政部會(huì)同有關(guān)部門就《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》稿(以下簡稱辦法)向社會(huì)公開征求意見。辦法指出，養(yǎng)老基金投資應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持市場化、多元化、專業(yè)化的原則，在保證基金資產(chǎn)安全性、流動(dòng)性的前提下，實(shí)現(xiàn)保值增值。
6月30日，人社部召開新聞發(fā)布會(huì)，圍繞辦法制定的背景情況、基金投資政策及資金運(yùn)營安全性等焦點(diǎn)問題回答記者提問。
完善養(yǎng)老基金投資政策 應(yīng)對老齡化
人社部發(fā)布的《中國社會(huì)保險(xiǎn)發(fā)展年度報(bào)告2014》顯示，截至2014年年底，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的結(jié)余達(dá)到3.5萬億元。同時(shí)，隨著覆蓋城鄉(xiāng)居民社會(huì)保險(xiǎn)體系的建立和完善，尤其是我國人口老齡化高峰的日益臨近，基本養(yǎng)老金的支付壓力持續(xù)加大，對于養(yǎng)老金進(jìn)行投資保值的呼聲不斷。
“按照現(xiàn)行政策，基金投資范圍嚴(yán)格限定于銀行存款和買國債，禁止投入其他金融和經(jīng)營性事業(yè)，這對保障基金安全起到了重要作用。但也確實(shí)存在投資渠道偏窄、基金貶值縮水的問題，不利于調(diào)動(dòng)群眾參保繳費(fèi)的積極性，影響基金的支撐能力，也制約這個(gè)制度的可持續(xù)發(fā)展，所以迫切需要進(jìn)一步完善投資運(yùn)營政策。”人社部新聞發(fā)言人李忠認(rèn)為，在人口老齡化挑戰(zhàn)日益嚴(yán)峻的背景下，加快完善養(yǎng)老基金投資政策，促使養(yǎng)老基金進(jìn)行市場化、多元化投資運(yùn)營，是形勢發(fā)展的客觀要求，時(shí)機(jī)十分有利。
“一是有利于增強(qiáng)制度的吸引力，調(diào)動(dòng)群眾繳費(fèi)的積極性，有利于擴(kuò)大參保覆蓋面;二是有利于拓寬基金來源，減輕企業(yè)和財(cái)政負(fù)擔(dān)，推進(jìn)全國統(tǒng)籌;三是有利于增強(qiáng)養(yǎng)老基金的支撐能力，促進(jìn)制度的可持續(xù)發(fā)展;四是有利于盤活存量資金，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行的壓力。此外，資本市場監(jiān)管的逐步規(guī)范，也為養(yǎng)老基金的投資創(chuàng)造了較好的外部環(huán)境。”李忠表示。
從近年的情況看，養(yǎng)老基金收益率較低，僅為2%左右。相比之下，用于戰(zhàn)略儲(chǔ)備的全國社會(huì)保障基金，由于允許市場化運(yùn)營，自2000年成立至2013年年底，基金累計(jì)投資收益4187.38億元，年均投資收益率8.13%，遠(yuǎn)超過同期2.46%的.年均通貨膨脹率。
穩(wěn)妥推進(jìn)養(yǎng)老基金市場化
對各類產(chǎn)品的投資比例，辦法也進(jìn)行了嚴(yán)格限制。“制度設(shè)計(jì)的總體思路是，風(fēng)險(xiǎn)低的比例較高，風(fēng)險(xiǎn)高的比例較低。根據(jù)金融市場的變化和投資運(yùn)營的情況，可以對養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資范圍和比例進(jìn)行調(diào)整。當(dāng)然這一切都是以維護(hù)基金的安全為前提。”李忠強(qiáng)調(diào)。
辦法規(guī)定，養(yǎng)老基金限于境內(nèi)投資。在投資范圍上，主要包括銀行存款類產(chǎn)品、債券類產(chǎn)品，以及股票、基金類產(chǎn)品。其中明確規(guī)定，養(yǎng)老基金投資流動(dòng)性資產(chǎn)的比例合計(jì)不得低于基金資產(chǎn)凈值的5%，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于基金資產(chǎn)凈值的30%。
“有的人一聽養(yǎng)老金投資運(yùn)營，就理解為養(yǎng)老金都要買股票了，繼而擔(dān)心其安全性。實(shí)際上，根據(jù)征求意見稿，投資股票等產(chǎn)品的比例合計(jì)不得高于基金資產(chǎn)凈值的30%，這意味著并不會(huì)有多高的比例去投入股市。養(yǎng)老基金是百姓的養(yǎng)命錢，安全性是投資管理的大前提，相關(guān)部門將加強(qiáng)監(jiān)督，穩(wěn)妥地推進(jìn)市場化。”人社部社會(huì)保障研究所所長金維剛說。
李忠表示，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營對股市會(huì)產(chǎn)生一定影響，但這種影響是平緩和循序漸進(jìn)的。“在實(shí)際運(yùn)營中，進(jìn)入股市的基金規(guī)模和時(shí)點(diǎn)不是由政府來直接操作，而是由授權(quán)受托的市場機(jī)構(gòu)來具體運(yùn)作，而且也不可能很快達(dá)到投資比例30%的上限。”
多措并舉確�；鹜顿Y安全性
養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是老百姓的養(yǎng)命錢，有人擔(dān)心，如果出現(xiàn)虧損的話，怎么辦?
“我們在擬定這個(gè)辦法的時(shí)候，一個(gè)最主要的考慮就是保證基金的絕對安全，不能讓老百姓的養(yǎng)命錢出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)。”李忠表示，按照安全第一的原則，辦法對嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)從五個(gè)方面作了制度安排和政策規(guī)范——
一是分別明確委托人、受托機(jī)構(gòu)、托管機(jī)構(gòu)、投資管理機(jī)構(gòu)的各自權(quán)利、責(zé)任，建立相互制衡的機(jī)制。
二是要求管理機(jī)構(gòu)建立健全養(yǎng)老基金投資管理內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，維護(hù)委托人利益;相關(guān)工作人員要遵守職業(yè)規(guī)范，嚴(yán)禁利用職務(wù)便利為自己和他人謀取利益。
三是合理進(jìn)行資產(chǎn)配置。明確目前只在境內(nèi)投資;嚴(yán)格控制投資產(chǎn)品種類，主要是一些比較成熟的投資品種。
四是投資機(jī)構(gòu)和受托機(jī)構(gòu)分別按管理費(fèi)的20%和年度投資收益的1%建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，專項(xiàng)用于彌補(bǔ)養(yǎng)老基金投資發(fā)生的虧損。
五是政府有關(guān)部門加強(qiáng)監(jiān)管，各地養(yǎng)老基金委托投資的資金額度、劃出和劃回等事項(xiàng)，要向人力資源社會(huì)保障部、財(cái)政部報(bào)告;受托機(jī)構(gòu)、托管機(jī)構(gòu)、投資管理機(jī)構(gòu)也要如實(shí)向有關(guān)部門報(bào)告養(yǎng)老基金投資運(yùn)營的情況。
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