基金一姐王茹遠五道口演講實錄
“2015清華五道口全球金融論壇”開了周末2天，前公募一姐王茹遠說“今年指數(shù)創(chuàng)新高一定是遲早的事”。
在24晚上，上海宏流投資管理有限公司董事長、法人代表王茹遠在清華五道口全球金融論壇年度研究報告頒獎典禮上用數(shù)字趨勢表明牛市沒有結(jié)束。
新增A股開戶數(shù)增長了61%，新開戶基金增長了20多倍，這也是一個有意義的指標�；钴S帳戶是400多萬個，增幅也是很可觀。杠桿資金，每天都會出兩市融資余額，最高已經(jīng)高2萬億了，增幅相當可觀。
王茹遠認為今年指數(shù)創(chuàng)出6124新高一定是遲早的事情。
王茹遠目前的結(jié)論是現(xiàn)在的起點就像去年7月份A股市場的起點一樣，可能港股市場會有一波大的機會。
同時表示這一輪只要是明星基金經(jīng)理掛的基金，或者是最近收益不錯的，哪怕是基金名字起得不錯，都賣的非常好。
以下是實錄全文
謝謝大家兩天的堅持到這個時間，希望不負大家的堅持，最后來一點干貨。
前面先說說A股怎么看，我們對市場的一些看法是怎么來的，最后是對投資感興趣的人一些有益提示。
我們標題是從資金的角度看市場，前面有經(jīng)濟學(xué)家分享了很多高屋建瓴的觀點。對于買方來說，分析完所有的從宏觀到各種微觀的東西，最后還是要落實到到底是怎么來操作，看多還是看空，買什么。這是最直接的，股市不管有多少原因，最終直接影響股市的就是資金。
大概回顧這一輪牛市，其實應(yīng)該感覺到比07年還要洶涌。前面不詳細講其他影響股市的因素。我們可以找出來1萬個或者10萬個無數(shù)影響股市因素，南非蝴蝶振振翅膀都對股市有影響。從我們做決策角度來講，不管是1萬個還是10萬個因素，具體什么時候，哪些因素對這個股市影響最大，權(quán)重最高，最為關(guān)注，哪些因素那個時候可以忽略，這對于投資人來說時刻要作出一個判斷。
13、14年市場已經(jīng)是結(jié)構(gòu)化的牛市，大家看公募基金，13、14年大部分公募基金都是盈利的，而且很多基金盈利非常不錯。股市14年底到15年的牛市，前面已經(jīng)有序曲，13、14年前三季度很好的行情，股市肯定是這樣的，不賺錢，資金不進來，一旦有賺錢效應(yīng)以后，有一些嗅覺敏捷的資金帶著后面的資金慢慢流。14年四季度開始前面鋪墊的賺錢效應(yīng)和四季度整個指數(shù)推升過程中，明顯看到場外的資金洶涌為股市流。
公募基金曾經(jīng)發(fā)行湊夠兩個億都很難，找?guī)兔芏嗟馁Y金，拿交易量換。14年底很多基金出現(xiàn)只要明星基金經(jīng)理掛名的基金，差不多50億、上百億一天售親。
我們快速回憶一下總體的數(shù)據(jù)，過去一年上證指數(shù)4000多點，創(chuàng)業(yè)指數(shù)3600，最近又漲了很多，這是整個漲幅，平均漲幅是120%、130%，甚至更高。滬深股市值水長船高，到現(xiàn)在150%左右。這期間每月成交額增幅是700%，很可怕。開戶數(shù)，時間關(guān)系，我們快速回顧一下這些數(shù)字，我們每天都在密切關(guān)注的這些數(shù)字，只要這些數(shù)字趨勢沒有終結(jié)，大家不要擔心牛市要結(jié)束。新增A股開戶數(shù)增長了61%，新開戶基金增長了20多倍，這也是一個有意義的指標。活躍帳戶是400多萬個，增幅也是很可觀。杠桿資金，每天都會出兩市融資余額，最高已經(jīng)高2萬億了，增幅相當可觀。這些數(shù)據(jù)可能不全，但是比較有說明意義。兩市兩容信用帳戶數(shù)也有很高的增長。個人投資者保證金余額每天都可以看到，從5000多億到2萬多億。
這個數(shù)據(jù)很直觀，每次發(fā)公募基金的時候特別留意，特別有標志意義的，現(xiàn)在公募基金在股市好的時候大部分發(fā)行偏股類的股票，這個數(shù)據(jù)雖然不是那么夸張，但是中國股民都是剛賺錢的時候就贖回，再過一段再回購，份額增長30%，凈資產(chǎn)漲的比股市1塊錢漲到2塊錢本身還有一個增長。這是股票型基金發(fā)行的情況。
這個發(fā)行去年同期400多億，現(xiàn)在最新是2000多億，很值得追蹤的一個數(shù)據(jù)�，F(xiàn)在有一個趨勢，股市漲的時候大家往進追，股市跌的時候，大家認為可以抄底，這個數(shù)據(jù)一直在進行良性的循環(huán)。
這些都是股票類的基金，50億以上的基金發(fā)行，這一輪只要是明星基金經(jīng)理掛的基金，或者是最近收益不錯的，哪怕是基金名字起得不錯，都賣的非常好。
這些數(shù)據(jù)大概羅列一下，從實戰(zhàn)的角度有很多東西不是隨時發(fā)生一些大家認為的利空。上周末證監(jiān)會發(fā)言人出來一些信息對股市偏負面，打擊六類市場操縱行為，還有一些上市公司有巨額減持計劃，這對股市都是偏負面的。投資者短期被一些偏片面信息籠罩在心里，下周怎么辦，這個要跌了。如果你是一個個人小資金的行為，可以很快進出。大資金每次進出并不是那么容易，這還要看一個中長期的。
現(xiàn)在為止，短期利空只是影響一個短期局部性的釋放，漲幅很高的短期會有一個調(diào)整。整體來說資金的情況還能繼續(xù)延續(xù)，有一個很明顯的規(guī)律，每個人參與股市，從自己的習(xí)慣來看，一般一旦進入股市的資金，通常不出去，除非是跌到08年那樣，跌了90%，揮淚大甩賣，或者趴在那里不動。一般情況下一旦資金進入股市，不會輕易出去。比如又有新的獎金、工資進來，老百姓會全部放進股市里。這個趨勢一旦形成以后，很難改變。這個資金短期對市場有負面的情緒，可能短期釋放一下，但是這些資金隨時虎視眈眈，又想進來參與。這個趨勢依然在延續(xù)。剛才保監(jiān)會的領(lǐng)導(dǎo)講，年底之前沒準還會有對保險資金繼續(xù)進入股市更好的消息，當然現(xiàn)在泱泱人民群眾對機構(gòu)資金、保險資金還有RQFII等等，在人民群眾運動下不明顯。
我們對資金密切追蹤從去年7月份開始，目前為止這個趨勢絕對沒有終結(jié)，我個人看來，今年指數(shù)創(chuàng)出6124新高一定是遲早的事情，今年之內(nèi)，以現(xiàn)在資金的情況�，F(xiàn)在來看銀行權(quán)重很高的，漲幅還是小，權(quán)重股只要動一動，指數(shù)創(chuàng)新高是指日可待的事情。
短期對我們最有意義的事情，也是我最近正在追蹤的一個事情。我們講了這么多A股，講的是方法論，結(jié)論是目前我觀察到現(xiàn)在的起點就像去年7月份A股市場的起點一樣，可能港股市場會有一波大的'機會。從追蹤資金的角度來講，滬港通開了的以后，港股通的使用情況，4月份清明節(jié)前后出現(xiàn)了一個脈沖的跳升，最近后續(xù)資金不是很給力，又下來一些。整體港股通有大幅提升，滬港通3月份出了一個公募基金，可以投港股通的標的，除了這個之后公募基金受過去契約的影響，不能馬上投，修改契約要開持有人大會，托管有很多不便利的地方。公募基金緊鑼密鼓籌備，現(xiàn)在滬港通以及未來肯定會開通的深港通最早到5月底，新發(fā)的基金6月底慢慢上來，據(jù)我所知這樣的基金有100多支，平均一個基金發(fā)行二三十億不是大的問題，這是非常大的資金。
周末還有一個利好，兩地基金可以互認，能滿足香港被認購的公募基金就是3000億左右，國內(nèi)單邊額度就是3000億，我們從額度方面給香港復(fù)制了一個原來基金的規(guī)模。國內(nèi)大部分資金是給中資股定價，滬港通、很快會有進展的深港通，還有兩地基金互認，慢慢有一個發(fā)酵過程。公募基金投香港市場通道通暢之后，會掀起一個很大的波瀾。我們投資不能寄希望于可能發(fā)生的事情，有一個必然的事情，現(xiàn)在香港、美國有很多公司估值非常低，國內(nèi)資本對一些超值公司做私有化，現(xiàn)在A股陸陸續(xù)續(xù)有一些私有化信息出來。后續(xù)如果這些公司漲了就漲了，如果不漲，可能會有很多內(nèi)地產(chǎn)業(yè)資本為代表，會把這些公司做私有化。這樣的公司只要確定標的是好的，海外一段時間會有超高收益的機會。
提示一下關(guān)心A股的走勢以后，未來香港是不是有行情，我們可以關(guān)注幾個指標。港股通使用額度情況，還有新募集投資港股通發(fā)行情況。前一段發(fā)了景順長城100多億。不知道最近建倉沒有，出這個報告的時候，他還沒有建倉，這都是實實在在的，這些基金不可能空倉，一定要去買東西。
當前這個機構(gòu)修改契約、托管估值的進展情況，還有深港通推動情況，最近消息深港通6月底之前有信息，10月份之前正式開通。港股通開戶數(shù)，拿不到特別精準的數(shù)，現(xiàn)在國內(nèi)提供港股通之后，人民幣可以每天有105億港幣額度直接買港股。這是個人發(fā)揮的情況。
A股有新增開戶，這才能可能真正人民群眾運動。前面講的這些都是機構(gòu)運動，人民群眾運動才是真正掀起的，機構(gòu)怎么掀是理性航行，人民群眾運動一來掀起泡沫行情，股市很喜歡泡沫，有泡沫才能賺的多。內(nèi)地股民開戶的情況，港股通額度滿了以后，后續(xù)還有進一步提升的可能。QDII2最新消息上海自貿(mào)區(qū)開通個人換匯方面不用受任何約束，有一些這方面的信息。
香港流動性很差，一天成交幾百億，一千億左右，和國內(nèi)2萬億成交比起來，隨便過去一點資金都可以把它搞的風(fēng)生水起。清明節(jié)之后的一個禮拜，兩三天股票翻番了，最近不知不覺一些很優(yōu)秀的標的用了一周時間差不多又翻番了，拭目以待，明天香港休市，期待香港開市以后，兩地互認開通會不會有更高的高潮。
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