廣東千億養(yǎng)老金入市首要的是保值增值
廣東千億養(yǎng)老金入市，去年賺了60億元。在2012年委托全國(guó)社�；鹄硎聲�(huì)投資運(yùn)營(yíng)以來(lái)，總計(jì)收益已達(dá)到94.09億元。廣東省財(cái)政廳稱(chēng)，目前廣東社�；饹](méi)有增加入市規(guī)模的打算，也沒(méi)有考慮新增別的社�；鸨Ｖ翟鲋捣绞�。省財(cái)政廳副廳長(zhǎng)歐斌表示，社�；鹗抢习傩盏�“保命錢(qián)”，省里對(duì)社�；鸨Ｖ翟鲋捣浅Ｖ匾暎腥珖�(guó)社�；鹄硎聲�(huì)投資運(yùn)營(yíng)的1000億元養(yǎng)老金，2013年年化收益率約為6.2%，“跑贏了CPI”。
對(duì)于“跌跌不休”的中國(guó)股市而言，巨額的地方養(yǎng)老金要進(jìn)入資本市場(chǎng)，不啻一劑強(qiáng)心針。而把養(yǎng)老金投入股市，確實(shí)是實(shí)現(xiàn)保值增值的可選擇手段之一。且在長(zhǎng)期通脹的情勢(shì)下，再讓養(yǎng)老金躺在銀行里睡大覺(jué)顯然讓人無(wú)法忍受。
此前，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸在曾表示，證監(jiān)會(huì)支持企業(yè)年金和職業(yè)年金通過(guò)專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)積極參與資本市場(chǎng)投資，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的保值增值。下一階段，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)加快推動(dòng)各類(lèi)長(zhǎng)期資金入市，努力推動(dòng)各類(lèi)長(zhǎng)期資金與資本市場(chǎng)良性互動(dòng)發(fā)展。
高達(dá)2.3萬(wàn)億元的城鎮(zhèn)企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)的累計(jì)結(jié)存資金越來(lái)越成為政府手中的“燙手山芋”。如何在資金安全和貶值風(fēng)險(xiǎn)之間作出平衡，成為擺在主管部門(mén)面前的一道難題。此前，中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文在養(yǎng)老保障國(guó)際學(xué)術(shù)論壇上表示，在以銀行存款為主的投資體制下，從2001年到2011年間的十余年間中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金“縮水”近6000億元。他認(rèn)為，投資體制改革已經(jīng)成為必然選擇。
由于中國(guó)社會(huì)養(yǎng)老制度的建立比較晚，積累比較薄弱，面對(duì)老齡人口不斷增多的現(xiàn)實(shí)，養(yǎng)老金所承擔(dān)的社會(huì)養(yǎng)老任務(wù)越來(lái)越沉重，做大做強(qiáng)的期待也十分迫切。但是，A股并非是一個(gè)“以錢(qián)生錢(qián)”的富礦。一方面，養(yǎng)老金入市難以承受擴(kuò)容之重。如2011年至2012年底，新股發(fā)行保持每周超10只的發(fā)行水平，且這還不包括那些進(jìn)行再融資的上市公司。如果A股難脫“圈錢(qián)”惡名，那么老百姓的“養(yǎng)命錢(qián)”入市，顯然須慎之又慎。另一方面，養(yǎng)老金入市，事關(guān)社會(huì)保障，一旦股市低迷危及養(yǎng)老金安全，政府相關(guān)部門(mén)是救市還是不救，勢(shì)必兩難。
過(guò)去10年，中國(guó)社�；鹉昃顿Y收益率高達(dá)9.17%。原因在于全國(guó)社�；甬�(dāng)初主要是參與大國(guó)企IPO前認(rèn)購(gòu)，以享受股市一級(jí)或一級(jí)半市場(chǎng)的巨額收益。但養(yǎng)老金進(jìn)入資本市場(chǎng)，很難再享受到社�；鹨酝木薮髢�(yōu)惠。如果進(jìn)入資本市場(chǎng)的'養(yǎng)老金沒(méi)有了“特殊待遇”，而是跟機(jī)構(gòu)投資者、普通散戶(hù)一樣，那么若想在陰晴不定、起起伏伏的中國(guó)股市里營(yíng)利，誰(shuí)能保證不會(huì)再遇到“十年零增長(zhǎng)”的“禮遇”？
要知道，僅僅奉行“價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資、責(zé)任投資”的方針，在目前的A股市場(chǎng)是很難獲得收益的。因此，當(dāng)務(wù)之急是推進(jìn)資本市場(chǎng)的改革。一方面，必須徹底告別那個(gè)“重融資輕回報(bào)”的股票市場(chǎng)，確立強(qiáng)制分紅制度、創(chuàng)業(yè)板退市制度。只有通過(guò)完善市場(chǎng)制度，強(qiáng)化內(nèi)生增長(zhǎng)機(jī)制，讓投資者的財(cái)富與市場(chǎng)共同成長(zhǎng)，才能推動(dòng)A股市場(chǎng)健康可持續(xù)發(fā)展。另一方面，通過(guò)整肅市場(chǎng)秩序，切實(shí)糾正A股的定位，真正建立起證券公平交易規(guī)則，建立回報(bào)投資者的交易文化�，F(xiàn)在監(jiān)管部門(mén)需要做的是尊重市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)，切實(shí)改變長(zhǎng)期以來(lái)過(guò)度擴(kuò)容的思路，而不是寄希望于引進(jìn)一些資金來(lái)給市場(chǎng)制造炒作題材。
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