我國(guó)以房養(yǎng)老制度“定價(jià)難” 并非一成不變
不出乎市場(chǎng)預(yù)料，從3月份征求意見至6月份正式發(fā)文，“保險(xiǎn)(和訊放心保)版”以房養(yǎng)老方案即將在北京、上海、廣州、武漢四地開展為期兩年的試點(diǎn)，靜觀保險(xiǎn)業(yè)反應(yīng)，即便滿足試點(diǎn)意見所要求的七項(xiàng)條件，有資格試賣反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)的保險(xiǎn)商們，依然秉持謹(jǐn)小慎微的態(tài)度，迄今尚無新產(chǎn)品推出，現(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)因素令其難以點(diǎn)燃參與熱情。
首先面對(duì)的即是長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)。按照“保險(xiǎn)版”以房養(yǎng)老試點(diǎn)方案，希望抵押住房以供養(yǎng)老之需的老年消費(fèi)者可依照合同約定，將其房產(chǎn)抵押給保險(xiǎn)公司，保險(xiǎn)公司在接受房產(chǎn)抵押后，再按照合同約定的條件定期向老年投保人支付養(yǎng)老金直至身故，以確保老年投保人晚年生活無憂。
與銀行推出的反向抵押業(yè)務(wù)相比，保險(xiǎn)公司開展老年人反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的最大特點(diǎn)，是將反向抵押業(yè)務(wù)和終身養(yǎng)老年金保險(xiǎn)相結(jié)合。將房產(chǎn)抵押給保險(xiǎn)公司的老年投保人，可以繼續(xù)占有和使用房屋，并擁有一定的收益和處置權(quán)，老年人按約定條件領(lǐng)取養(yǎng)老金直到身故。如今，隨著經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展、醫(yī)學(xué)的進(jìn)步和人們生活方式的演變，人均壽命提高已經(jīng)成為全世界的共性事實(shí)。由此，“保險(xiǎn)版”以房養(yǎng)老試點(diǎn)方案中“定期向老年人支付養(yǎng)老金直至身故”的做法，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的顧慮。
一般而言，當(dāng)生存年齡超過預(yù)期年齡，即保險(xiǎn)計(jì)劃參加者預(yù)期壽命的增加，不僅意味著個(gè)體年輕時(shí)擁有的積蓄不足以支付更久的開支，帶來更多的醫(yī)療費(fèi)用開支，還意味著保險(xiǎn)公司養(yǎng)老金計(jì)劃成本的增加，因?yàn)槟杲鸨ｋU(xiǎn)的負(fù)債久期越長(zhǎng)，負(fù)債受利率波動(dòng)的影響更大，無形間增加保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，保險(xiǎn)公司常規(guī)性的做法是規(guī)定領(lǐng)取養(yǎng)老金的年齡上限，將年金給付固定在一個(gè)確定的時(shí)間區(qū)間內(nèi)。然而，以房養(yǎng)老試點(diǎn)本身就是遵循“解除老年人后顧之憂”的原則，以房產(chǎn)抵押的方式為其提供養(yǎng)老送終所需的資金，以此彰顯人文關(guān)懷，因此，普通年金保險(xiǎn)遵從的固定養(yǎng)老金之給付時(shí)間區(qū)間的做法，與試點(diǎn)要義相悖。
另一大風(fēng)險(xiǎn)，則是引發(fā)公眾熱議的房?jī)r(jià)不足風(fēng)險(xiǎn)。按照“保險(xiǎn)版”以房養(yǎng)老試點(diǎn)方案。老年投保人過世后，獲得反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)資格的保險(xiǎn)企業(yè)，將按照產(chǎn)權(quán)抵押的有關(guān)規(guī)定對(duì)投保人相關(guān)房屋進(jìn)行處理，房產(chǎn)處置所得在償還保險(xiǎn)公司已支付的養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)費(fèi)用后，剩余部分依然歸房產(chǎn)法定繼承人所有，如果房產(chǎn)處置所得不足以償付保險(xiǎn)公司已經(jīng)支付的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)用，保險(xiǎn)公司則承擔(dān)房?jī)r(jià)不足的風(fēng)險(xiǎn)，不得再向老年人家屬追償。
在城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，越來越多的家庭擁有住房，以房養(yǎng)老試點(diǎn)辦法的確擁有現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)和操作空間。但作為一款市場(chǎng)化的商品，老年人抵押給保險(xiǎn)公司的房產(chǎn)，其價(jià)格在未來二三十年的波動(dòng)曲線，受制于太多的制約因素和不確定性風(fēng)險(xiǎn)，如利率波動(dòng)、樓市調(diào)整、產(chǎn)權(quán)年限、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等，因此，有條件、有能力參與試點(diǎn)的保險(xiǎn)公司目前尚難預(yù)測(cè)出一個(gè)相對(duì)可信的估價(jià)區(qū)間，這就意味著，政策落地的反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品試點(diǎn)，客觀存在著“定價(jià)難”這一難題，這將成為阻礙試點(diǎn)順利推進(jìn)的'關(guān)鍵因素。
為防范房?jī)r(jià)的波動(dòng)，保監(jiān)會(huì)在試點(diǎn)方案中將以房養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品劃分為兩大類：參與型反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品和非參與型反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，其中參與型產(chǎn)品是指保險(xiǎn)公司可參與分享房產(chǎn)增值收益，通過評(píng)估對(duì)投保人所抵押房產(chǎn)價(jià)值的增長(zhǎng)部分，依照合同約定在投保人和保險(xiǎn)公司之間進(jìn)行分配;相比之下，非參與型產(chǎn)品則是保險(xiǎn)公司不參與分享房產(chǎn)的增值收益，抵押房產(chǎn)的價(jià)值增長(zhǎng)部分全部歸屬于投保人。在試點(diǎn)過程中，老年投保人可以根據(jù)自身的承受能力進(jìn)行比較和選擇。
一種預(yù)期認(rèn)為，60周歲以上、擁有房屋完全產(chǎn)權(quán)、無需考慮將房屋留給子女的老人(包括失獨(dú)老人)并不占據(jù)多數(shù)，以房養(yǎng)老試點(diǎn)不僅將面對(duì)非常小眾的市場(chǎng)，保險(xiǎn)供應(yīng)商也不會(huì)蜂擁而至。但也有人持不同的觀點(diǎn)，認(rèn)為有需求的老年人群其實(shí)大有人在，至于以房養(yǎng)老的市場(chǎng)需求到底有多大，這將是一個(gè)潛在的未知數(shù)。
有理由相信，在國(guó)家持續(xù)不間斷的調(diào)控和干預(yù)下，房?jī)r(jià)的走勢(shì)終究會(huì)趨于平穩(wěn)，這將有助于參與試點(diǎn)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)科學(xué)、合理地厘定反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的費(fèi)率價(jià)格，以便在最大程度上防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。有專家學(xué)者呼吁，以房養(yǎng)老政策出臺(tái)后，應(yīng)當(dāng)在制度上采取一些預(yù)防性、補(bǔ)救性的措施，比如明晰抵押房屋權(quán)屬關(guān)系、建立對(duì)長(zhǎng)壽保戶的政府補(bǔ)貼機(jī)制、減免稅收政策等，以平抑各種不確定性因素共同作用導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提振保險(xiǎn)公司參與該項(xiàng)試點(diǎn)的積極性。
畢竟，以房養(yǎng)老試點(diǎn)的初衷是為養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)提供了另一個(gè)選項(xiàng)，讓擁有房產(chǎn)的老年人群多一重養(yǎng)老模式選擇。究其本質(zhì)，這完全是供需雙方基于平等自愿、自主選擇基礎(chǔ)之上的市場(chǎng)化選擇。試成，或者試敗，最終仍然需要由市場(chǎng)給出答案。
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