2015養(yǎng)老金運(yùn)營(yíng)管理細(xì)則起草解讀
建信養(yǎng)老金管理公司將與原18家受托管理人享有同等角逐管理養(yǎng)老金機(jī)會(huì)
基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金金結(jié)余資金委托投資運(yùn)營(yíng)正在提速，12月9日，媒體記者獨(dú)家獲悉，目前人力資源和社會(huì)保障部、全國(guó)社�；鹄硎聲�(huì)正在起草養(yǎng)老金運(yùn)營(yíng)管理細(xì)則。同時(shí)，作為國(guó)內(nèi)首家專業(yè)養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)，前不久成立的建信養(yǎng)老金管理有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱“建信養(yǎng)老金管理公司”)將加入到養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)行列。
9日，中國(guó)養(yǎng)老金融50人論壇成立大會(huì)在北京舉行，建信養(yǎng)老金管理公司總裁馮麗英在會(huì)議間隙接受媒體記者采訪時(shí)透露了上述消息。在同一場(chǎng)合，新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)50人論壇理事長(zhǎng)、民生銀行董事長(zhǎng)洪崎表示，“十二五”期間，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的改革不斷深化，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度完成并軌，養(yǎng)老基金入市已成定局。
建信養(yǎng)老金管理公司于近日正式成立并開(kāi)業(yè)，注冊(cè)資本23億元，由中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司發(fā)起，引入全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)作為戰(zhàn)略投資者共同設(shè)立，全國(guó)社�；鹄硎聲�(huì)出資3.45億元，持股15%。建信養(yǎng)老金管理公司是國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)試點(diǎn)設(shè)立的國(guó)內(nèi)首家專業(yè)養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)，將專注于養(yǎng)老事業(yè)，提供專業(yè)化養(yǎng)老金管理服務(wù)。全國(guó)社�；鹄硎聲�(huì)投資建信養(yǎng)老金管理公司意在拓寬養(yǎng)老金投資管理渠道。
據(jù)媒體記者了解，建信養(yǎng)老金管理公司將與全國(guó)社�；鹄硎聲�(huì)原有18家社�；鹁硟�(nèi)委托投資管理人享有同等角逐管理養(yǎng)老金的機(jī)會(huì)。
“未來(lái)還會(huì)有新的養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)成立。”中國(guó)社科院世界社會(huì)保障中心主任鄭秉文向媒體記者透露。
據(jù)鄭秉文推算，截至2014年年底，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余約3.5萬(wàn)億元，扣除預(yù)留支付資金外，預(yù)計(jì)全國(guó)可以納入投資運(yùn)營(yíng)范圍的資金總計(jì)約2萬(wàn)億元，按照30%入市資金上限計(jì)算，將有最高6000億元的養(yǎng)老金入市。
郭施亮：養(yǎng)老金入市之際暗示國(guó)家認(rèn)可市場(chǎng)位置
延遲退休，提升養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)能力等話題，當(dāng)屬近期備受社會(huì)各界高度關(guān)注的熱門(mén)話題之一。
然而，針對(duì)上述問(wèn)題，實(shí)際上還是與一個(gè)問(wèn)題離不開(kāi)關(guān)系，那就是我國(guó)養(yǎng)老金缺口的持續(xù)擴(kuò)大，已逐步演變?yōu)橐粋�(gè)嚴(yán)峻的社會(huì)問(wèn)題了。
鑒于養(yǎng)老金缺口的持續(xù)擴(kuò)大，其實(shí)亦與多個(gè)因素離不開(kāi)關(guān)系。
其中，我國(guó)老齡化現(xiàn)象愈發(fā)嚴(yán)重，導(dǎo)致養(yǎng)老財(cái)政入不敷出，當(dāng)屬其中最核心的看點(diǎn)之一。再者，我國(guó)人均預(yù)期壽命持續(xù)增長(zhǎng)，加劇了養(yǎng)老金的支出壓力。與此同時(shí)，因我國(guó)養(yǎng)老金的支付壓力被延后，由此也迅速加大了未來(lái)我國(guó)的支付缺口，給我國(guó)的養(yǎng)老金增加更大的支出壓力等。
至此，如果能夠緩解我國(guó)的養(yǎng)老金缺口，減緩我國(guó)養(yǎng)老金的支付壓力，就頗顯關(guān)鍵了。對(duì)此，加快提升養(yǎng)老金的投資運(yùn)營(yíng)能力，增加養(yǎng)老金的平均收益率水平就顯得格外重要。
事實(shí)上，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2000年至2014年底，我國(guó)養(yǎng)老金保險(xiǎn)基金的平均年化收益率僅有2.32%。顯然，對(duì)于這一收益率水平，實(shí)際上已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期的真實(shí)通脹率水平。至此，如何盤(pán)活養(yǎng)老基金，并從本質(zhì)上提升養(yǎng)老金的投資運(yùn)營(yíng)能力，就顯得相當(dāng)關(guān)鍵。
其中，加快養(yǎng)老金入市步伐，強(qiáng)化養(yǎng)老金的多元化投資以及專業(yè)化投資，將會(huì)進(jìn)一步提升我國(guó)養(yǎng)老金的投資運(yùn)營(yíng)能力。
不過(guò)，對(duì)于養(yǎng)老金入市的問(wèn)題，也確實(shí)引起了社會(huì)的廣泛關(guān)注。其中，備受熱議的，莫過(guò)于養(yǎng)老基金的資金管理問(wèn)題以及資金投資安全性的問(wèn)題。
鑒于前者，必須讓養(yǎng)老金納入財(cái)政專戶管理，實(shí)行收支兩條線管理，以提升其運(yùn)營(yíng)的效率。對(duì)于挪用養(yǎng)老基金的人，必須給予嚴(yán)懲。
鑒于后者，必須要為養(yǎng)老金的入市創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定而又健康的市場(chǎng)環(huán)境，不能夠讓養(yǎng)老基金承受太多的股市波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。顯然，養(yǎng)老基金作為老百姓的養(yǎng)命錢(qián)，確保其絕對(duì)安全性才是首要任務(wù)。退一步來(lái)說(shuō)，如果讓養(yǎng)老金承受諸如今年6、7月間的股市波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，則后果也是不堪設(shè)想的。
實(shí)際上，對(duì)于養(yǎng)老金的入市，確實(shí)存在諸多需要考慮的.地方。然而，在養(yǎng)老金入市之前，國(guó)家早已給養(yǎng)老金的入市，作出了嚴(yán)厲的比例限制。其中，據(jù)資料顯示，養(yǎng)老金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。由此一來(lái)，實(shí)際上也為養(yǎng)老基金降低了投資的風(fēng)險(xiǎn)性。
不可否認(rèn)，隨著養(yǎng)老金的入市，將會(huì)給A股市場(chǎng)帶來(lái)諸多的改變�；蛟S，在養(yǎng)老金正式入市之后，其對(duì)市場(chǎng)的影響力也將會(huì)愈發(fā)明顯。具體而言，主要體現(xiàn)在以下幾大方面。
其一、隨著養(yǎng)老金入市，實(shí)際上預(yù)示著市場(chǎng)所處的位置基本屬于“政策底部”。
顯然，作為影響老百姓命運(yùn)的資金，國(guó)家絕不會(huì)讓其遭受到更多的損失。因此，在養(yǎng)老金入市之際，實(shí)際上也暗示著國(guó)家基本認(rèn)可了市場(chǎng)所處的位置。
其二、養(yǎng)老金真正入市的比例或許不多，但卻給予市場(chǎng)傳遞出更多的積極性信號(hào)。
按照相關(guān)規(guī)定，養(yǎng)老金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。然而，從以往險(xiǎn)資入市的比例來(lái)看，其實(shí)際利用額度并沒(méi)有用盡。由此可見(jiàn)，對(duì)于更趨穩(wěn)健的養(yǎng)老金而言，它的入市更多會(huì)給市場(chǎng)釋放出一定穩(wěn)定的積極信號(hào)，而其最終真正入市的比例或許并不高。
其三、養(yǎng)老基金屬于長(zhǎng)期性投資基金，其入市有助于提升市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者占比，引導(dǎo)市場(chǎng)的投資行為回歸理性。
一直以來(lái)，A股市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者占比長(zhǎng)期未能得到本質(zhì)上地提升。至此，對(duì)于以散戶為主導(dǎo)的A股市場(chǎng)而言，實(shí)際上也加劇了市場(chǎng)的投機(jī)性，給予市場(chǎng)帶來(lái)更多的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，在實(shí)際操作中，因A股市場(chǎng)的制度漏洞較多，不少大資金大機(jī)構(gòu)更是借助其特殊的資金、信息等優(yōu)勢(shì)來(lái)牟取豐厚的利潤(rùn)。至此，長(zhǎng)期以來(lái)，部分大資金大機(jī)構(gòu)卻比普通散戶更具有投機(jī)的色彩。
不過(guò)，隨著養(yǎng)老基金的正式入市，未來(lái)將會(huì)給予A股市場(chǎng)帶來(lái)更多的積極性影響。同時(shí)，還有望逐步改善A股市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)，以進(jìn)一步強(qiáng)化未來(lái)A股市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者占比，把真正的價(jià)值投資理念引導(dǎo)至市場(chǎng)之中，讓市場(chǎng)的投資環(huán)境更趨向于理性化。
時(shí)至今日，距離2016年也為期不遠(yuǎn)了。至此，在養(yǎng)老金入市之際，確實(shí)給了我們一些期待。
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