養(yǎng)老金入市要謹(jǐn)慎
養(yǎng)老金入市 股市刺激有多大
“養(yǎng)老金入市”這個(gè)話題被提及多年，今年兩會(huì)上，人力資源和社會(huì)保障部部長(zhǎng)尹蔚民則明確表示，按照目前的規(guī)定，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余資金只能夠買國(guó)債、存銀行，處于一種貶值的狀態(tài)。未來將堅(jiān)持多元化的投資方向，一部分資金將進(jìn)入股市。這給了市場(chǎng)極大的信心，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為這將激活股市。不過也有專家表示，養(yǎng)老金入市要謹(jǐn)慎，畢竟這是老百姓的養(yǎng)老錢。
入市 時(shí)間
有望今年下半年上報(bào)方案
“養(yǎng)老金入市，要是虧了咋辦，畢竟以后要拿這錢養(yǎng)老的。”一提及養(yǎng)老金入市，總有市民有這樣的疑問。對(duì)此，人力資源和社會(huì)保障部部長(zhǎng)尹蔚民表示，按照市場(chǎng)化、多元化投資原則，全國(guó)社保基金理事會(huì)已經(jīng)是很好的榜樣。全國(guó)社�；鹄硎聲�(huì)從成立以來，十多年的業(yè)績(jī)足以證明社會(huì)保險(xiǎn)基金投資是可以保值增值的，平均收益率達(dá)到8%以上。尹蔚民表示，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)方案有望于今年下半年按程序報(bào)請(qǐng)審定。
尹蔚民表示，在保障基金絕對(duì)安全的前提下，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余資金投資運(yùn)營(yíng)堅(jiān)持四條原則：一是市場(chǎng)化原則。由專業(yè)投資機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)規(guī)律進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)，使基金能夠得到支撐。二是多元化投資方向。不會(huì)像有些人士說的，只要是一投資就全部進(jìn)入股市，對(duì)進(jìn)入股市肯定有比例的限制。三是相對(duì)集中的運(yùn)營(yíng)。中央制定規(guī)劃與投資政策，適當(dāng)?shù)丶形薪o專業(yè)投資機(jī)構(gòu)來進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)，避免投資所造成的一些風(fēng)險(xiǎn)，而且也更有利于選擇投資的項(xiàng)目。四是加強(qiáng)監(jiān)管，在市場(chǎng)投資運(yùn)營(yíng)方面，政府要加強(qiáng)監(jiān)管。
也有股民判斷說，養(yǎng)老金下半年是否能入市，還應(yīng)觀察中國(guó)股市大盤藍(lán)籌股漲跌情況。假設(shè)今年上半年大盤藍(lán)籌股漲幅巨大，那養(yǎng)老金肯定不會(huì)接盤入市，反之，大盤藍(lán)籌股不漲或慢慢盤跌并夯實(shí)底部，養(yǎng)老金入市可能性反而就大大增加了。對(duì)于將養(yǎng)老保險(xiǎn)基金部分投資到股市這一問題，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍表示，證監(jiān)會(huì)持支持和歡迎態(tài)度。
入市 討論
不能指望其用來救市
對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)公共政策研究所首席研究員蘇培科表示，不能把養(yǎng)老金入市想得太美，一定要極為慎重。因?yàn)殡S著未來老齡化的到來，養(yǎng)老金的缺口會(huì)越來越大，這就要求對(duì)于這筆資金的運(yùn)作務(wù)必要安全第一，不能有任何閃失，而股票市場(chǎng)根本不能保證100%的贏利，因此投資者千萬不要把養(yǎng)老金入市“救市”想得太美。
蘇培科還特別指出，其實(shí)歐美一些國(guó)家之所以不允許將基本養(yǎng)老金投入股市及金融衍生品，不是說他們的金融機(jī)構(gòu)沒有能力，主要是由于股市風(fēng)險(xiǎn)太大，一旦金融市場(chǎng)低迷、經(jīng)濟(jì)不景氣，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)充當(dāng)著社會(huì)穩(wěn)定的最后一道防線，一旦虧蝕了老百姓的養(yǎng)命錢，結(jié)果可想而知。
對(duì)于如何做實(shí)我國(guó)的養(yǎng)老金賬戶，蘇培科指出，除了提高養(yǎng)老金存量部分的管理運(yùn)營(yíng)效率外，關(guān)鍵還是要拓展增量部分。比如，這些年我國(guó)的財(cái)政收入大幅飆升，只要每年從中稍微多拿出一點(diǎn)，相信解決養(yǎng)老金的缺口應(yīng)該不成問題，而且公共財(cái)政有責(zé)任也有義務(wù)來搞社會(huì)保障等公共服務(wù)。另外，全民所有制的國(guó)企、央企現(xiàn)在已經(jīng)成了最賺錢的企業(yè)，他們的利潤(rùn)有必要適當(dāng)?shù)叵蛏鐣?huì)養(yǎng)老體系劃撥。同時(shí)，應(yīng)該加快發(fā)展、壯大補(bǔ)充養(yǎng)老金的規(guī)模，實(shí)現(xiàn)多元化的養(yǎng)老保障。
經(jīng)濟(jì)學(xué)博士馬紅漫也撰文指出，未來希望借助“養(yǎng)老金入市”提振股市只是部分股民一廂情愿的臆測(cè)。因?yàn)樽鳛?ldquo;保命錢”的養(yǎng)老金本來就不可能是“托市”工具，只是近年來股市未能走出頹勢(shì)，深受失血之痛的部分股民將“國(guó)家資金”視為救命稻草而已。養(yǎng)老金保值基本目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，需要完善金融法律環(huán)境、構(gòu)建健康股市、拓寬社會(huì)資本投資領(lǐng)域等配套環(huán)境的同步跟進(jìn)，這顯然是各個(gè)部門通力協(xié)作才可能完成的.任務(wù)。
入市 板塊
或?qū)⒗盟{(lán)籌股
養(yǎng)老金入市也讓機(jī)構(gòu)紛紛看好。大同證券表示，長(zhǎng)期來看養(yǎng)老金入市是必然的。當(dāng)然，養(yǎng)老金入市需要一定的風(fēng)控，目前我國(guó)資本市場(chǎng)的風(fēng)控和對(duì)沖條件不夠完備。養(yǎng)老金進(jìn)入資本市場(chǎng)更好的方式是直接購(gòu)買優(yōu)先股，通過優(yōu)先股的方式獲得資本市場(chǎng)聲譽(yù)。中信建投則表示，養(yǎng)老金入市有助于養(yǎng)老金保值增值，也能穩(wěn)定市場(chǎng)。因?yàn)殚L(zhǎng)期以來，A股缺乏長(zhǎng)線投資者，投機(jī)性強(qiáng)，因此造成A股熊長(zhǎng)牛短，波動(dòng)劇烈;而養(yǎng)老金入市后會(huì)首先關(guān)注低估值藍(lán)籌股，為市場(chǎng)引進(jìn)資金、改善投資理念。大智慧執(zhí)行總裁洪榕更是表示，一旦養(yǎng)老金開始入市，全面牛市將不請(qǐng)自來。多方分析綜合認(rèn)為，養(yǎng)老金這種追求穩(wěn)健的長(zhǎng)期資金，對(duì)股市健康發(fā)展有長(zhǎng)遠(yuǎn)積極效應(yīng)，中國(guó)股市經(jīng)過多年調(diào)整后，現(xiàn)在的平均市盈率比較低，是股市低點(diǎn)，已經(jīng)出現(xiàn)了一批到達(dá)安全邊界的藍(lán)籌股，現(xiàn)在這些資金進(jìn)入股市風(fēng)險(xiǎn)不是很大，是入市的好時(shí)機(jī)。
股民還在思考一個(gè)問題，養(yǎng)老金入市后，會(huì)利好哪些板塊?招商證券認(rèn)為，日后養(yǎng)老金入市的股票配置基本與社�；鹗且恢碌�。目前，社保資金一部分自營(yíng)，另一部分委托給投資管理人投資。而社保自營(yíng)部分對(duì)板塊沒有非常明顯的偏好，主要投資于機(jī)械、金融保險(xiǎn)、交通運(yùn)輸及地產(chǎn)等藍(lán)籌品種。另外，對(duì)于像社�；疬@樣龐大的資金來講，一般的小盤股難以滿足其對(duì)流動(dòng)性的要求，因此業(yè)績(jī)優(yōu)秀的一、二線藍(lán)籌就會(huì)成為大資金運(yùn)作的首選，養(yǎng)老金也不例外。
銀河證券發(fā)表觀點(diǎn)表示，隨著老齡化加速，未來養(yǎng)老服務(wù)需求將持續(xù)快速增長(zhǎng)，促進(jìn)民間資本發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的優(yōu)惠政策有望出臺(tái)，醫(yī)療、保健品等多個(gè)具有養(yǎng)老題材的行業(yè)將成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。養(yǎng)老基金入市后，滬深養(yǎng)老概念股可能聞風(fēng)起舞。
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