資產(chǎn)結(jié)構(gòu)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析論文
摘要：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指各類資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例。分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，有利于評(píng)估企業(yè)的退出壁壘和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。本文主要通過分析中石化公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。
關(guān)鍵詞：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；分析
一、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不均衡的風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指在經(jīng)營(yíng)管理中出現(xiàn)失誤而導(dǎo)致公司盈利水平變化從而產(chǎn)生投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)或由于匯率的變動(dòng)而導(dǎo)致未來收益下降和成本增加。對(duì)于固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)占資產(chǎn)總額比例很高的企業(yè)選擇退出競(jìng)爭(zhēng)的策略需要付出高昂的機(jī)會(huì)成本。這類企業(yè)只好選擇繼續(xù)參與競(jìng)爭(zhēng)，結(jié)果往往是承擔(dān)了巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，卻只能獲得微不足道的回報(bào)。
二、中石化簡(jiǎn)介
中國(guó)石油化工股份有限公司是由中國(guó)石油化工集團(tuán)公司于2000年2月25日獨(dú)家發(fā)起成立了中國(guó)石油化工股份有限公司。是中國(guó)最大的石油產(chǎn)品和主要石化產(chǎn)品生產(chǎn)商和供應(yīng)商,也是中國(guó)第二大原油生產(chǎn)商。
三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析
可以看出，固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例最高，其次是存貨。2016年貨幣資金在資產(chǎn)中所占比例有所上升，由4.75%上升至9.51%，增長(zhǎng)幅度較大。應(yīng)收賬款所占比例有所減少，存貨在總資產(chǎn)中所占比重略有增長(zhǎng)，從2015年的10.08%上升至2016年的10.44%。固定資產(chǎn)所占比重雖有所減少，但所占總資產(chǎn)的比重仍然是最大的，2015年固定資產(chǎn)所占比重為50.76%，2016年為46.08%。無形資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比略有增加，由5.62%增加至5.67%。下面我們?cè)賮肀容^一下中石油的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。中石油也是固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例最高，其次是存貨。但中石油的這幾項(xiàng)資產(chǎn)所占總資產(chǎn)的比重均比中石化的'要低。其固定資產(chǎn)2015年占比28.47%，2016年有所降低，占27.99%。中石油的存貨占比有所增長(zhǎng)，由5.3%增長(zhǎng)至6.13%。中石油的貨幣資金占比也有所增加，但增幅不大，從2015年的3.08%增至4.11%。同中石化一樣，2016年中石油的應(yīng)收賬款金額也有所減少，且其所占總資產(chǎn)的比例也有所減少，從2.18%降至1.97%。2016年中石油的無形資產(chǎn)所占比重幾乎沒有變動(dòng)，僅增長(zhǎng)了0.01%，由2.97%變?yōu)?.98%。
四、基于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析
通過與中石油相比，我們可以得知，中石化的固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例過大，這兩者合起來超過了企業(yè)總資產(chǎn)的50%。而中石油的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)就比中石化合理的多。這就說明中石化的退出壁壘很高，那么中石化將只好選擇繼續(xù)參與競(jìng)爭(zhēng)，這會(huì)使企業(yè)承擔(dān)巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。中石化的應(yīng)收賬款和存貨占總資產(chǎn)的比重也均比中石油高。這也說明中石化的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高。應(yīng)收賬款的大量存在影響了企業(yè)資金的流入，延遲了資金流入時(shí)間，影響了企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)際能力。因此，企業(yè)需要對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行積極的管理，減少因應(yīng)收賬款產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。中石化的存貨較多，影響存貨周轉(zhuǎn)速度，而存貨周轉(zhuǎn)速度直接影響到企業(yè)資金周轉(zhuǎn)效率，加大企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響很大。中石化公司應(yīng)適當(dāng)減少固定資產(chǎn)投資，降低退出壁壘。還應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，降低壞賬風(fēng)險(xiǎn)。中石化還要加強(qiáng)存貨管理意識(shí)，建立健存貨內(nèi)部控制制度，減少資金占用，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
作者:蘇雅楠 單位:河北大學(xué)管理學(xué)院
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