2015期貨基礎(chǔ)知識(shí)綜合題模擬題及解析（第一套）
1.某客戶(hù)開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出大豆期貨合約20手，成交價(jià)格為2020元/噸，當(dāng)天平倉(cāng)5手合約，交價(jià)格為2030元，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為2040元/噸，則其當(dāng)天平倉(cāng)盈虧為成____元，持倉(cāng)盈虧為_(kāi)___元。()
A.-500;-3000
B.500;3000
C.-3000;-50
D.3000;500
2.5月20日，某交易者買(mǎi)人兩手10月份銅期貨合約，價(jià)格為16950元/噸，同時(shí)賣(mài)出兩手12月份銅期貨合約，價(jià)格為17020元/噸，兩個(gè)月后的7月20日，10月份銅合約價(jià)格變?yōu)?7010元/噸，而12月份銅合約價(jià)格變?yōu)?7030元/噸，則5月20日和7月20日相比，兩合約價(jià)差()元/噸。
A.擴(kuò)大了30
B.縮小了30
C.擴(kuò)大了50
D.縮小了50
3.某交易者在3月20日賣(mài)出1手7月份大豆合約，價(jià)格為1840元/噸，同時(shí)買(mǎi)人1手9月份大豆合約價(jià)格為1890元/噸。5月20日，該交易者買(mǎi)人1手7月份大豆合約，價(jià)格為1810元/噸，同時(shí)賣(mài)出1手9月份大豆合約，價(jià)格為1875元/噸，交易所規(guī)定1手=10噸，則該交易者套利的結(jié)果為()元。
A.虧損150
B.獲利150
C.虧損200
D.獲利200
4.6月18日，某交易所10月份玉米期貨合約的價(jià)格為2.35美元/蒲式耳，12月份玉米期貨合約的價(jià)格為2.40美元/蒲式耳。某交易者采用熊市套利策略，則下列選項(xiàng)中使該交易者的凈收益持平的有()。
A.10月份玉米合約漲至2.40美元/蒲式耳，12月份玉米合約價(jià)格跌至2.35美元/蒲式耳
B.10月份玉米合約跌至2.30美元/蒲式耳，12月份玉米合約價(jià)格跌至2.35美元/蒲式耳
C.10月份玉米合約漲至2.40美元/蒲式耳，12月份玉米合約價(jià)格漲至2.40美元/蒲式耳
D.10月份玉米合約跌至2.30美元/蒲式耳，12月份玉米合約價(jià)格漲至2.45美元/蒲式耳
5.某交易者7月1日賣(mài)出1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7.40美元/蒲式耳，同時(shí)買(mǎi)人1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7.50美元/蒲式耳，9月1日，該交易者買(mǎi)人1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7.30美元/蒲式耳。同時(shí)賣(mài)出1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7.45美元/蒲式耳，1手=5000蒲式耳，則該交易者套利的結(jié)果為()美元。
A.獲利250
B.虧損300
C.獲利280
D.虧損500
6.假設(shè)年利率為6%，年指數(shù)股息率為1%，6月30日為6月期貨合約的交割日，4月1日的現(xiàn)貨指數(shù)分別為1450點(diǎn)，則當(dāng)日的期貨理論價(jià)格為()點(diǎn)。
A.1537
B.1486.47
C.1468.13
D.1457.03
7.9月10日，某投資者在期貨市場(chǎng)上以92.30點(diǎn)的價(jià)格買(mǎi)入2張12月份到期的3個(gè)月歐洲美元期貨合約，12月2日，又以94.10點(diǎn)的價(jià)格賣(mài)出2張12月份到期的3個(gè)月歐洲美元期貨合約進(jìn)行平倉(cāng)。每張歐洲美元期貨合約價(jià)值為1000000美元，每一點(diǎn)為2500美元。則該投資者的凈收益為()美元。
A.4500
B.-4500
C.9000
D.-9000
8.6月5日，某投資者以5點(diǎn)的權(quán)利金(每點(diǎn)250美元)買(mǎi)進(jìn)一份9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為245點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)美式看漲期權(quán)合約，當(dāng)前的現(xiàn)貨指數(shù)為249點(diǎn)。6月10日，現(xiàn)貨指數(shù)上漲至265點(diǎn)，權(quán)利金價(jià)格變?yōu)?0點(diǎn)，若該投資者將該期權(quán)合約對(duì)沖平倉(cāng)，則交易結(jié)果是()美元。
A.盈利5000
B.盈利3750
C.虧損5000
D.虧損3750
9.某投資者在2月份以500點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)進(jìn)一張執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的'5月恒指看漲期權(quán)，同時(shí)又以300點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)人一張執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的5月恒指看跌期權(quán)。當(dāng)恒指跌破____點(diǎn)或恒指上漲____點(diǎn)時(shí)該投資者可以盈利。()
A.12800;13200
B.12700;13500
C.12200;13800
D.12500;13300
10.某交易者買(mǎi)入1手5月份執(zhí)行價(jià)格為670美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，支付權(quán)利金18美分/蒲式耳。賣(mài)出兩手5月份執(zhí)行價(jià)格為680美分/蒲式耳和690美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，收入權(quán)利金13美分/蒲式耳和16美分/蒲式耳，再買(mǎi)入一手5月份執(zhí)行價(jià)格為700美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為5美分/蒲式耳，則該組合的最大收益為()美分/蒲式耳。
A.2
B.4
C.5
D.6
參考答案及解析：
1.【答案】A【解析】平倉(cāng)交易盈虧=(2020-2030)×5×10=-500(元);持倉(cāng)盈虧=(2020-2040)×15×10=-3000(元)。
2.【答案】D【解析】5月20日價(jià)差：17020-16950=70(元/噸);7月2013價(jià)差：17030-17010=20(元/噸);價(jià)差變化：70-20=50(元/噸)。
3.【答案】D【解析】5月份合約盈虧情況：1840-1810=30(元/噸)，即獲利30元/噸;
7月份合約盈虧情況：1880-1890=-10(元/噸)，即虧損10元/噸;套利結(jié)果：10×30-10×10=200(元)，即獲利200元。
4.【答案】B【解析】熊市套利策略是買(mǎi)進(jìn)遠(yuǎn)期合約同時(shí)賣(mài)出近期合約。
A項(xiàng)盈利為：(2.35-2.40)+(2.35-2.40)=-0.1(美元/蒲式耳);B項(xiàng)盈利為：(2.35-2.30)+(2.35-2.40)=0(美元/蒲式耳);
C項(xiàng)盈利為：(2.35-2.40)+(2.40-2.40)=-0.05(美元/蒲式耳);D項(xiàng)盈利為：(2.35-2.30)+(2.45-2.40)=0.1(美元/蒲式耳);因此，B項(xiàng)使得交易者凈收益持平。
5.【答案】A【解析】堪薩斯交易所盈虧狀況：7.40-7.30=0.1(美元/蒲式耳)，即盈利0.1美形蒲式耳;芝加哥交易所盈虧狀況：7.45-7.50=-0.05(美元/蒲式耳)，即虧損0.05美元/蒲式耳;總盈虧：(0.10-0.05)×5000=250(美元)。
6.【答案】C
7.【答案】C【解析】?jī)羰找?(94.1-92.3)×2500×2=9000(美元)。
8.【答案】B【解析】該投資者行使期權(quán)，以245點(diǎn)的價(jià)格買(mǎi)人一份標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上以265點(diǎn)的價(jià)格賣(mài)出一份標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)合約，扣除他先前支付的權(quán)利金，該投機(jī)者實(shí)際盈利=(265-245-5)×250=3750(美元)。
9.【答案】C【解析】權(quán)利金成本：500+300=800(點(diǎn));恒指至少能彌補(bǔ)權(quán)利金的損失，因此13000+800=13800(點(diǎn))，13000-800=12200(點(diǎn));當(dāng)恒指跌破12200點(diǎn)或恒指上漲13800點(diǎn)時(shí)該投資者可以盈利。
10.【答案】D【解析】此操作屬于飛鷹式期權(quán)套利，這種套利操作可以獲得初始的凈權(quán)利金為13+16-18-5=6(美分/蒲式耳)，賣(mài)出飛鷹式期權(quán)套利組合最大收益為凈權(quán)利金。
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