融資雖好，可不要貪多

時間：2022-07-18 01:06:37 創(chuàng)業(yè)雜談我要投稿

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融資雖好，可不要貪多

　　導語：創(chuàng)業(yè)者對于資金的把控非常關(guān)鍵，它并非越多越多，看看下面文章。

　　經(jīng)常會遇到創(chuàng)業(yè)者向我請教：“我到底需要融資多少錢?”

　　幾乎所有的創(chuàng)始人都條件反射般的認為募集投資越多越好，他們認為更多的資金將給帶來更多的資源和更強的競爭力，而且可以有更長的間隔去進行下一輪融資。每次與投資人見面都要做好失敗的心理準備。

　　我能理解這種心情，我原來有兩次個人經(jīng)歷：我創(chuàng)立的第一個公司在A輪共融得1650萬美元，第二次創(chuàng)業(yè)時我們僅融到50萬美元。

　　但是，“我到底應(yīng)該融資多少”是一個沒有標準答案的問題，今天我來談一些自己的看法：“ 無論融到150萬美元還是400萬美元，燒錢的速度都是一樣的

　　融資越多，創(chuàng)業(yè)者雇傭員工就越快，在和公關(guān)公司打交道、參加活動、處理法務(wù)事務(wù)(商標、專利)上就會花費就越多。

　　我的朋友在Snapchat說過這樣一句話，他說：“無論你融到多少錢，這些錢都只夠支撐12-24個月的。”

　　但是我的觀點是12-18個月。拿到投資后每個人都會做同樣的事情，那就是燒錢。過度融資有過度融資的結(jié)果。

　　所以每次在討論融資時我都會這樣說：不要把所有的雞蛋都放到籃子里，留一些在口袋中。有時候融資是一件很容易的事情，盡管如此，創(chuàng)業(yè)者都應(yīng)該建立一個預算制度，其中的70%的資金投入經(jīng)營活動中，盡可能的用這些錢撐過18個月。當然，很少人會這么做。

　　你融得資金多少決定公司市值

　　這聽起來有些瘋狂，但公司早期階段，融資數(shù)額多少確實決定了公司市值。

　　所以，如果想得到500萬投資，創(chuàng)業(yè)者要自愿放棄20%的股權(quán)，那么公司投資前估值就是2000萬。

　　毋庸置疑，1500-2000萬的估值聽起來肯定比800萬的估值更好。對創(chuàng)業(yè)者而言，如果你公司的估值是800萬，那么融到200-300萬美元的成功率遠高于融500萬。

　　融資輪越靠后，融資目標越高，融資難度越大

　　在這里我設(shè)定的情境時你的公司資金已經(jīng)不足但又需要資金時應(yīng)該怎么辦。

　　曾經(jīng)，你洋洋得意于自己融資5億美元、公司市值20億美元。但現(xiàn)在這一切會束縛著你，讓你無法呼吸不得施展。當資金鏈出現(xiàn)問題迫使你繼續(xù)融資時，市值4000-5000萬美元的公司想融資800-1000萬美元比市值2000萬美元的公司難度更高。

　　投資人希望能得到10倍于投資的回報，早期的投資人希望得到的更多。數(shù)據(jù)顯示，投資者得到1000-2000萬美元的回報比4000-5000萬美元更容易。這就是為什么初期創(chuàng)業(yè)者往往更加容易得到投資。

　　但如果你的公司到了“5-20”的階段但市值沒有增長，你就要小心了。因為投資人不愿意在較早輪中投資。他們會破壞你和早期投資者的關(guān)系，必要時候取代他們。但他們有可能在權(quán)衡后放棄向你投資，在投資界有這樣一句話——為什么要搭理別人家的壞孩子?

　　約束可以提高創(chuàng)造力

　　但是創(chuàng)始人從來沒有這樣的感受。創(chuàng)始人可以有兩種：自己多工作或帶領(lǐng)別人工作。有限的資源會促使你在公司建設(shè)上做出艱難的決定，例如選擇雇傭哪些人。談判的時候也會更加全力以赴。你也被迫的努力將全公司的工資維持在合理的水平。

　　我會從兩個方面衡量創(chuàng)業(yè)者的能力：

　　1. 迅速聘用到適合工作的有天賦的員工，但沒有超付工資

　　2. 盡快盡早交付產(chǎn)品的能力(產(chǎn)品不僅包括實體產(chǎn)品還包括代碼)

　　有些人可以直接跳過一壘

　　我的合伙人Greg Bettinelli曾經(jīng)打過一個我很喜歡的比喻，叫做 “跳過第一壘”。

　　我之所以喜歡 “跳過第一壘”這個比喻，是因為對于一些創(chuàng)業(yè)者來說，他們真的應(yīng)該直接進入第二壘。

　　也許他們之前職業(yè)生涯的大多時間就說在某個行業(yè)里創(chuàng)業(yè)，而多年以后，他們決心再次追逐戰(zhàn)場，而從打算再創(chuàng)業(yè)的第一天起，他們就知道自己想要做什么，為什么他們愿意做這個及成功或失敗的原因。

　　二壘創(chuàng)業(yè)者通常在相關(guān)領(lǐng)域擁有可觀的人脈，他們認識不少技術(shù)專家或者其他達人，而后者們又會很樂意加入，這樣他能很快組建一支實力超群的團隊。此外，鑒于此前良好的信用記錄，二壘創(chuàng)業(yè)者在融錢方面也會相對輕松一些。

　　說到二壘創(chuàng)業(yè)者，我們默認他們不用忙著各種抱投資人的大腿就能打開市場，而他所有的計劃都是置于一個開放的市場中的。

　　通常來說，二壘創(chuàng)業(yè)者不會給自己一個安全選項，他們已經(jīng)賺了些錢也小有成就了，再來一次，他們一定是要么往大里折騰要么往死里折騰的。

　　現(xiàn)在，在我們每期基金標的的30到35個項目中，通常會有5-6個二壘創(chuàng)業(yè)項目，我們相信在多數(shù)情況下這種對基金的限制對投資的合伙人來說是非常有價值的。 “

　　謹慎選擇

　　很顯然同樣是融資，從誰那里拿錢也很重要。

　　有些基金可能注意力主要集中在 “投”這件事情本身，對于能否找到下一輪投資者這種事情并不那么熱衷，他們信奉 “市場檢驗一切”的信條，而如果他們不投你，肯定是項目有哪里不對。有一些不錯的機構(gòu)都是走這個路子，還是有一定優(yōu)勢的。

　　還有一些基金認為，面對一個公司時他們可以判斷出是否仍是一個好的投資項目，是否應(yīng)該無視市場的觀點。這些機構(gòu)可能會觀察你的后續(xù)動作以判斷何時進行“整體收購”。

　　還有一些機構(gòu)選擇的是中間道路。對合作伙伴的風格進行了解將在你面臨現(xiàn)金用盡但還沒有準備好下一輪融資的困境時對你有所啟發(fā)。在公司內(nèi)部，不同的伙伴由不同的風格，也有不同的談判技巧。當外部市場還沒有準備好向你投資時時，這些人在各自的公司內(nèi)的不同信譽將幫助你達成協(xié)議。了解不同公司和生意伙伴的種類、聲譽將幫助你成功融資。

　　如果能進入下一輪融資，日子就會好過一點，因為你將得到一個更公平的報價。如果沒有來自外部的興趣，這一輪融資可能會在內(nèi)部完成，但金額可能會低于預期。所以投資者的需求和創(chuàng)業(yè)者的需求間有一個平衡，如果你不斷向內(nèi)部施壓，那你無法從內(nèi)部尋求支持。 “

　　總結(jié)

　　商場中沒有正確答案，只有利益。大部分人選擇“融得更多資金意味著項目進展更快、再融資次數(shù)減少”。這種觀點是錯誤的，這些人未來18個月可能燒錢燒的很愉快，但當他們需要再次融資時他們就要承受這些惡果。

　　融資不是一件有趣的事情，但是一個重要的過程。在這里你的創(chuàng)意中好的部分會不斷被質(zhì)疑，但也經(jīng)常向人們給予獎勵，提供給更多的創(chuàng)造力。

　　今天的市場中融到更多的資金比過去更加容易，想在未來保持公司低市值也比過去更加容易。所以創(chuàng)業(yè)者需要好好思考如何保持二者的平衡。

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