早期創(chuàng)業(yè)千萬別拿這五種錢

　　導(dǎo)語：一起來看看早期創(chuàng)業(yè)，哪些錢不能拿。

　　創(chuàng)業(yè)大熱，早期投資大熱，我輩幸甚，國之幸甚!

　　不過也出現(xiàn)了一些問題， 最近碰到不少創(chuàng)業(yè)者，可能在去年或者前些時候很開心的拿了所謂的天使投資，最近發(fā)現(xiàn)出事了，出大事了，進退兩難，焦慮的睡不著，抽象出來個案例。

　　“隔壁家小王去年第一次創(chuàng)業(yè)，有個傳統(tǒng)行業(yè)老板老劉很看好小王，投資小王一百萬，這個本來是好事， 唯一的問題就是但占了百分之七十的股份。 小王開始沒在意，覺得自己初次創(chuàng)業(yè)，沒有經(jīng)驗，沒有資源，有人愿意出錢，還愿意讓自己占股份覺得也不錯， 這個肯定比上班強。一年以后當(dāng)公司做的稍有起色，團隊成員信心滿滿， 覺得美好前程盡在掌握， 準(zhǔn)備去資本市場融資的時候，才發(fā)現(xiàn)這個股權(quán)結(jié)構(gòu)有問題， 根本不可能融到錢。 然后嘗試去和老劉談， 希望能出讓股份，或者給團隊股份， 但溝通的結(jié)構(gòu)并不理想。 老劉提出一個方案， 可以出五百萬把這百分之七十的股份買回去， 其他不考慮。而公司也馬上面臨資金鏈緊張的情況， 真是愁死小王。”

　　這個就是個很典型的一個在開始的時候就拿了可能不該拿的錢，導(dǎo)致了后面整個事情都陷入一個非常被動的情況， 甚至公司的沒落和倒閉。

　　那到底哪些錢不能拿呢，簡單總結(jié)了下，不一定完全，只是拋磚引玉。

　　1. 不平等條款如果在投資協(xié)議中，出現(xiàn)超額股份、不正常對賭、各種嚴厲監(jiān)管等的條款，要么就是和投資方進行協(xié)商，要么可能就要考慮投資方是否合適。

　　這種不平等條款可能會在中后期對企業(yè)產(chǎn)生非常致命的傷害。早期創(chuàng)業(yè)者還是必須對公司擁有徹底的控制權(quán)才能把握公司的發(fā)展方向。

　　簡單說， 早期投資超過30%股份，對賭收入、利潤，如果委派財務(wù)等這些不平等條款， 可能就需要特別當(dāng)心了。

　　2. 借資源之名占便宜的有些投資方可能在投資前許諾種種資源，比如‘xxx領(lǐng)導(dǎo)很熟’，’某某公司CEO很熟’，‘xxx流量肯定幫你導(dǎo)’等等， 然后希望估值等打折，甚至極低的價格進入。

　　可能這些資源非�？孔V，公司非常需要這些資源， 但是在這里建議寧可在這些資源兌現(xiàn)之時再給與打折，否則一旦完成融資流程，就會處于一個很被動的位置。

　　所謂的資源除非是這個承諾的人自己個人的資源， 如果只是公司的資源， 十有八九這個事情不太好操作。

　　3. 小股東的身份，大股東的權(quán)利有些投資方小股東的身份，但是在公司決策、資金使用、人員任用等方面都是大股東權(quán)利，甚至一票否決權(quán)。

　　那創(chuàng)業(yè)者可能就是一個類似打工的角色，對公司而言毫無益處。

　　因為在很多投資協(xié)議里， 會隱藏很多這樣的條款， 然后加上有些投資方就是強勢和霸道著稱， 可能面上是個小股東， 但因為這些條款可能會卡的整個團隊特別難受。

　　4. 戰(zhàn)略意圖太明顯有些大公司、甚至行業(yè)領(lǐng)先公司經(jīng)常進行一些早期投資，會有非常明顯的戰(zhàn)略意圖， 比如不能和幾個競爭對手合作，在某些業(yè)務(wù)上必須有要和他們進行緊密合作。

　　這種決策比較難，主要要考慮的還是自己公司的業(yè)務(wù)是否真需要這么一個’干爹’。

　　但我覺得，在創(chuàng)業(yè)企業(yè)早期還是不建議戰(zhàn)略投資，在需要一些戰(zhàn)略資源的時候?qū)幙捎矛F(xiàn)金去購買，可能會更合算：)，舉個例子：某知名搜索網(wǎng)站在投資公司時，都是簽訂框架協(xié)議保證未來n年帶來多少流量，并將流量折價成為投資款。或者要求投出去的現(xiàn)金，必須有多少用來購買該搜索平臺廣告。因為一些去市場上也能購買到的資源而拿了戰(zhàn)略投資的錢，從而使自己的公司失去了很多可能性和合作機會是得不償失的，過早的站隊的會給早期創(chuàng)業(yè)公司帶來發(fā)展上的掣肘。

　　5. 官僚機構(gòu)這種看公司，如果是想做件大事的創(chuàng)業(yè)者建議就直接PASS吧，各種官僚的流程煩到你死，非常耗費早期創(chuàng)業(yè)團隊原本就很緊湊的人力和精力。目前碰到的絕對不能拿的錢大概是這些。

　　這里還需要補充一下，不僅有些錢拿了燙手，有些TS(投資意向書)也需要經(jīng)過思考和判斷才能接受，否則也會有不少坑等著你。

　　1.信息盜賊某些機構(gòu)的投資人或者EIR(入駐企業(yè)家)本身也處在一個相對機動，隨時可能參與創(chuàng)業(yè)的狀態(tài)，少部分在投資機構(gòu)工作目的就是為了尋找好的創(chuàng)業(yè)方向或者是解決方案。本著盡職調(diào)查獲取創(chuàng)業(yè)者的一些底層邏輯、核心數(shù)據(jù)、核心合作伙伴等信息，圖謀復(fù)制新業(yè)務(wù)或者改進原有業(yè)務(wù)。誠然創(chuàng)業(yè)者的確很難分辨這樣的情況，所以盡量尋找有信任背書的機構(gòu)或者投資人是規(guī)避這種情況的辦法。

　　2.價格操縱使用高報-盡調(diào)-低報的手段，讓創(chuàng)始人錯失最佳融資時機，舉例：A機構(gòu)報價一億的估值，B機構(gòu)突然殺出，報價1.5億的估值，TS條件十分優(yōu)厚，承諾SPA簽完立即打款，簽完TS后，盡調(diào)一直拖到排他期結(jié)束，然后突然壓低報價給出了7000萬，并且SPA條款變得嚴格很多。

　　這樣創(chuàng)業(yè)者就會非常被動，之前的給過的TS也有可能不會繼續(xù)推進或者比較猶豫，白白浪費了最好的融資時機，最后可能只能委身于這家善于在競價環(huán)境中制造信息煙霧彈的機構(gòu)，價值遭到低估。

　　3.Drop大王一些機構(gòu)或投資人出TS比較隨意，可能見你的當(dāng)天就直接給你TS，而且他們的TS條款非常簡單(TS本身也沒法律效力)，甚至價格都沒填，只填了排他期。這也正是他們想要的東西——排他。通過排他期限制你和其他機構(gòu)接觸，這么隨意的發(fā)TS只是為了占坑而已，如果他們不喜歡，到時候再drop你的TS。

　　一般比較在乎聲譽的機構(gòu)都不會貿(mào)然出TS，很為TS的drop率也會影響機構(gòu)的口碑，所以一般這樣的機構(gòu)喜歡出NDA(保密協(xié)議)，NDA是不具有排他性條款的。

　　小結(jié)

　　創(chuàng)業(yè)初期千萬不要以為， 我是小創(chuàng)業(yè)者，有人愿意出TS給錢就不錯拉，哪還想的了這么多，切記拿到正確的錢才能幫助公司在資本的催化下快速發(fā)展，所以一定要甄別正確的錢和TS，否則之后帶來的一系列麻煩反而會拖累公司的發(fā)展腳步。