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2014年互聯網理財最大的風險在哪兒？
8月11日，蘇寧云商的票據理財產品才剛剛推出，8月12日，京東商城的票據理財產品“小銀票”就接踵而至。關注互聯網金融的投資者們可能早就發(fā)現，繼理財“寶寶”們大熱之后，現在互聯網理財市場正刮“票據”風。從以往上線的幾款票據理財產品來看，產品一經上線，短時間即被搶光。盡管部分票據理財甚至打出“唯一風險是銀行倒閉”的宣傳語來營銷，但其背后隱藏的風險還是引來了不少質疑。
認購火爆 上線就遭“搶”
據了解，票據理財產品的運作模式是借款方以銀行承兌匯票作為抵押物向投資者融資，票據到期后以銀行兌付的資金作為還款來源。通俗地說，就是企業(yè)需要融資時，它可以把銀行承兌匯票作為質押擔保，在互聯網平臺上發(fā)布產品，向投資者募資，其本質是一個P2B(個人對企業(yè)貸款)投融資平臺。
從已推出的票據理財產品來看，投資起點一般在千元左右，最低的只要1元，產品預期年化收益率可達7%以上。“低門檻”、“高收益”、“低風險-銀行承諾兌付”都是互聯網票據理財平臺一致喊出的口號。
此前，阿里、淘寶、新浪都推出過年化收益率高達8%甚至近10%的票據理財產品，而且銷售火爆。據媒體報道，蘇寧云商上線的票據理財產品11日上線的12款產品，對外發(fā)行總額近100萬，上線僅1分鐘就被秒搶。
不僅如此，中國經濟網記者還了解到，掌握大量票據資源的傳統(tǒng)商業(yè)銀行如民生銀行[-0.78% 資金 研報]、招商銀行[-0.46% 資金 研報]也相繼加入了線上票據理財的陣營。銀行依據優(yōu)勢發(fā)行票據理財在票據審核和托管以及發(fā)行上具有優(yōu)勢，投資者更為信任，產品上線后也出現搶購一空的場景。
票據理財之所以火爆，主要是由于該種產品收益率要遠高于主流理財產品。華泰證券[-1.15% 資金 研報]銀行業(yè)分析師林博程表示：“票據理財產品門檻低甚至可以說是零門檻，相比于市面上流行的一些銀行理財產品5萬元的門檻有很大優(yōu)勢，這是其受追捧的主要原因之一。”
最大的風險就是虛假票據
在互聯網興起之前，票據的民間貼現就大行其道，一些企業(yè)會拿未到期的承兌匯票去中介貼現，利率會比銀行貼現高一些。眼下，平臺推出這類業(yè)務，等于把民間或中介的業(yè)務搬上互聯網，因為方便貼現，急于用錢的企業(yè)愿意多支付利息來變現，所以出現了票據理財高收益現象。
此外，據中國經濟網記者了解，以銀行承兌匯票為標的的票據理財產品，模式并不復雜。銀行承兌匯票是由銀行開具的到期兌付的書面憑證。企業(yè)持銀行承兌匯票去票據理財平臺融資。平臺驗證該證票據真假，根據出票金額確定融資金額和期限，然后平臺發(fā)布該票據的理財產品，確定收益率和期限，最后投資者認購。該票據理財產品到期后，平臺憑企業(yè)的銀行承兌匯票去銀行兌付現金，之后按照約定收益給投資者付清本息。
專業(yè)人士表示，盡管有了銀行承兌匯票作為抵押，但并不表示完全沒風險。這其中存在克隆票、延遲支付等風險，最大的風險就是虛假票據。其次，平臺是否真的掌握了真實的票據，以及票據是否真的被抵押在了平臺上，都很難公開透明。
一位招商銀行票據業(yè)務人士表示，“票據融資本來應該結合企業(yè)的真實貿易作為支付工具，交易鏈條比較長，操作風險較大;加上是票據中介的參與，導致目前票據市場很多都是灰色地帶，很多操作都不是完全合規(guī)的。”
中央財經大學銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也表示：“旁氏騙局就是補貼出來的，這種拆東墻補西墻的做法，容易匯集風險。”
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