實物黃金投資入門需要注意這些風(fēng)險誤區(qū)

　　實物黃金投資簡介

　　黃金和其他貴金屬被認(rèn)為是危機(jī)時期的避風(fēng)港，購買貴金屬的方法有很多，可以購買黃金基金、生產(chǎn)黃金的公司、交易所買賣的黃金基金、黃金憑證以及黃金期貨和期權(quán)。使用的工具不同，黃金代表的價值也不相同，面臨的風(fēng)險也就不同。

　　“藏金于民”是我國黃金消費的一大傳統(tǒng)。根據(jù)世界黃金協(xié)會的統(tǒng)計，中國的黃金消費量在全世界的占比已經(jīng)越來越高，在一些月份，甚至超過了世界黃金第一消費大國印度。

　　投資黃金有多種方式：可以購買實物黃金，利用市場上升和下跌的震蕩行為進(jìn)行短期套利，但更多的長期投資行為，進(jìn)行風(fēng)險對沖。或則做作為一種后花園方案，實物黃金的投資幫助許多歐洲人士度過了上世紀(jì)的通脹。

　　根據(jù)世界黃金協(xié)會的統(tǒng)計，實物黃金仍是以中國和印度為代表的亞洲買金者的首選，在西方黃金投資者中，只有不到三分之一的人持有金條或金幣，而約有八成的亞洲投資者則希望持有實物黃金。將實物黃金產(chǎn)品作為了投資的標(biāo)的，其中包括金條、金幣、金飾品等等，這在我國的黃金消費投資需求中也占到了很大的比例，“藏金于民”便是來源于此。

　　股市的動蕩和對通脹的擔(dān)憂，使得很多敏感的投資者在金價不斷走低之時選擇了抄底。由于實物黃金產(chǎn)品具有投資型、收藏型、金飾品等形式，由此產(chǎn)生的投資成本和額外收益也會出現(xiàn)很多不同。因此購買時注意考量其用途和溢價因素。

　　從某種意義上說，實物金條最符合人們“藏金”的需求。黃澄澄的金條，看得見，摸得著，讓投資者感覺心里踏實。中國黃金投資市場與國外市場相比尚處于初級階段，其中一個重要特征就是黃金投資需求仍是以實物為主，這與我國投資理財市場的現(xiàn)狀是相吻合的。實物黃金重在保值收藏，可以提現(xiàn)，適合長期持有或有饋贈需求的投資者。

　　對于那些因懼怕風(fēng)險而從股票市場撤出的投資者，投資較為穩(wěn)妥的實物黃金已經(jīng)成為最佳選擇。很多人的想法很簡單，買金條不圖別的，就是想把股市掙來的錢轉(zhuǎn)移到一個更安全的地方。于是，越來越多從股市、期市斬獲的資金開始把黃金現(xiàn)貨當(dāng)做保值增值歸所。之前，大多是老年人購買黃金，但最近，大量中年人甚至年輕人也在開始加入購買黃金現(xiàn)貨的隊伍，銀行卡支付也在明顯增多。

　　從增值保值的角度來講，實物黃金是最合適且較為穩(wěn)健的投資方式。穩(wěn)健投資就是上面所說的適合擁有少量資金的個人投資者，風(fēng)險不大，不需要經(jīng)常照料的黃金投資方式。因為目前金價總的趨勢仍在上漲之中，所以買入黃金的人都可以受益，而且從長期來說應(yīng)當(dāng)比儲蓄等投資方式回報要高，只不過心態(tài)要穩(wěn)，不要在短暫的下跌之中喪失信心。如果希望收益高，那么可以在金價上漲趨勢反轉(zhuǎn)之后賣掉。如果愿意更多地作為保值手段，長期持有也沒有壞處。

　　標(biāo)準(zhǔn)實物黃金的投資渠道

　　作為實物黃金投資入門者，你需要知道，金條的投資有標(biāo)準(zhǔn)金條和禮品金條兩種。標(biāo)準(zhǔn)金條是按規(guī)定的形狀、規(guī)格、成色、重量等要素精煉加工成的標(biāo)準(zhǔn)化條狀金。標(biāo)準(zhǔn)金條是黃金市場上最主要的交易工具，它的形狀、規(guī)格、成色、重量等都有相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)。按國際慣例，用于黃金市場實物交割的標(biāo)金，在精煉廠澆鑄成型時必須標(biāo)明其成色、重量，一般還應(yīng)標(biāo)有精煉廠的廠名及編號等。

　　目前國際黃金市場上的標(biāo)金規(guī)格較多，有低純度的砂金和高純度的條金，比較常見的有400盎司標(biāo)金、1公斤標(biāo)金、111克標(biāo)金、1盎司標(biāo)金等等。各國市場信息上的標(biāo)金成色也各有不同，有99.5%，也有99%和99.99%。

　　對一般投資者而言，最好的黃金投資品種就是直接購買投資型金條。金條加工費低廉，各種附加支出也不高，標(biāo)準(zhǔn)化金條在全世界范圍內(nèi)都可以方便地買賣，并且世界大多數(shù)國家和地區(qū)都對黃金交易不征交易稅。而且黃金是全球24小時連續(xù)報價，在世界各地都可以及時得到黃金的報價。

　　標(biāo)準(zhǔn)金條具有多種投資渠道，投資者應(yīng)當(dāng)先了解各種渠道的優(yōu)劣再做投資決策。

　　黃金飾品最不適合作投資

　　眾所周知，一般投資實物黃金分為三個途徑：金條(金塊金錠)、金幣、金飾，在這三個類別中，金飾最不適合做投資。

　　“因今年金價大跌，所造成的珠寶店的首飾金遭搶購，實則是消費者認(rèn)識的一個誤區(qū)。目前來說，消費者對黃金的購買是趨于理性的。”某珠寶企業(yè)負(fù)責(zé)人坦言，黃金飾品、賀歲金條、生肖黃金擺件等消費品并不適合投資。他稱，黃金飾品，像戒指、項鏈、耳環(huán)等，它們有很高的附加值，基本上有30%的溢價。

　　因為黃金飾品的銷售價格與黃金原料的內(nèi)在價值差異較大，從金塊到金飾，珠寶商要花不少心血進(jìn)行加工生產(chǎn)，出來后作為一種工藝品，要加上制造商、批發(fā)商、零售商的利潤，中間的一切費用最后都由購買者承擔(dān)。“此外，金銀首飾在日常使用中會受到不同程度的磨損，將舊金銀飾品變現(xiàn)其價格也就大打折扣。”

　　故而，金飾僅適合于短期的買賣，主要還是以個人消費為主，若要做相應(yīng)的投資，應(yīng)區(qū)分投資類別。

　　商業(yè)銀行的個人實物黃金投資

　　商業(yè)銀行是個人參與實物黃金投資最為重要的渠道，因為銀行是最具資信、最受投資者認(rèn)可的金融機(jī)構(gòu)，也是個人進(jìn)行實金投資最受歡迎的投資渠道。目前國內(nèi)大多數(shù)商業(yè)銀行都開辦了實物黃金業(yè)務(wù)，其中招商銀行是最早開辦個人實物黃金投資業(yè)務(wù)的銀行。

　　當(dāng)前銀行系統(tǒng)的實物黃金業(yè)務(wù)主要包括農(nóng)行和招行的“高賽爾金條”，建設(shè)銀行的“龍鼎金”、工商銀行的“如意金”、興業(yè)銀行“金當(dāng)家”、華夏銀行“金盈”和深圳發(fā)展銀行“聚金寶”等。

　　目前各家銀行的實物金業(yè)務(wù)門檻都是100克，最低炒金成本僅2萬元。個人實物金業(yè)務(wù)吸收了“紙黃金”和實物黃金交易兩者的優(yōu)點：投資者投資個人實物金交易之后，既可以像“紙黃金”一樣賺取差價，只在開設(shè)的黃金賬戶上記錄買賣交易，并在指定的資金賬戶收付款項。同時，考慮到部分投資者的保值需求，個人實物金業(yè)務(wù)還提供了提取金條的功能。

　　這些黃金產(chǎn)品中，農(nóng)行和招行的“高賽爾金條”、興業(yè)銀行“金當(dāng)家”、華夏銀行“金盈”和深圳發(fā)展銀行“聚金寶”，屬于黃金現(xiàn)貨實盤交易，建設(shè)銀行的“龍鼎金”、工商銀行的“如意金”則屬于銀行的自有品牌。其中“高賽爾金條”是以國際黃金價格為基準(zhǔn)報價，并隨國際金價波動而波動，在同類產(chǎn)品中報價最貼近國際金價水平，且其銷售與回購?fù)�步，投資者可隨時變現(xiàn)。加之它在同類產(chǎn)品中手續(xù)費最低，較適合投資風(fēng)格相對穩(wěn)健及剛進(jìn)入黃金市場的投資者。

　　銀行銷售的自有品牌實物黃金，其價格一般要比上海金交所的原料金價格要高一點，因為銀行還要把運保費、工藝費計算入成本。

　　1、工行“如意金”

　　工行銷售的是其自有品牌—如意金金條。“如意金”是該行委托上海黃金交易所認(rèn)證的合格黃金精煉企業(yè)鑄造的自有品牌金條，規(guī)格有50克、100克、200克、500克和1000克6種，成色是AU99.99。據(jù)悉，要購買“如意金”，需向工行提前預(yù)約，并不是隨買隨拿，目前銷售城市有上海、北京、廣州、深圳、浙江、大連的工行網(wǎng)點。

　　2、建行“龍鼎金”

　　建行銷售的同樣是其自有品牌—龍鼎金金條。產(chǎn)品成色為99.99，規(guī)格有50克、100克、200克和500克4種。建行還推出了“2006年生肖紀(jì)念金章”、“2007年豬年賀歲金條”、“2007年金豬寶寶金章”，規(guī)格各不同。

　　3、農(nóng)行“招遠(yuǎn)金”

　　農(nóng)行代銷的金條是山東招遠(yuǎn)黃金的產(chǎn)品，金條的規(guī)格有50克、100克、200克、500克。銷售網(wǎng)點為北京、天津、上海、重慶、石家莊、濟(jì)南、青島、南京、蘇州、杭州、溫州、寧波、廣州、深圳、福州、昆明、大連、貴陽、銀川、蘭州、無錫。

　　4、“高賽爾金條”

　　“高賽爾金條”是成都高賽爾黃金公司委托招行和農(nóng)行代銷的黃金實物投資品種，可提供回購業(yè)務(wù)。兩家銀行代銷的城市互為交叉。“高賽爾金條”以國際金價為基準(zhǔn)，參照上海黃金交易所報價和人民幣匯率走勢每日波動，銀行負(fù)責(zé)每日兩次報價。有4種規(guī)格：1盎司、2盎司、5盎司、10盎司(1盎司金條目前暫時只在北京地區(qū)出售)。

　　高賽爾標(biāo)準(zhǔn)金條在推出時就表明是可以回購的。其交易價格以倫敦貴金屬市場的黃金報價為基準(zhǔn)，“高賽爾金條”一買一賣的加工流通費僅為1.5元/克�；刭徱�求必須是指定的金條，需要保留原包裝，金條規(guī)格、標(biāo)志、外觀必須完好無損。

　　附：中國黃金投資金條今日金價(2016年2月26日)

　　黃金AU9999 260.35 元/克 金交所黃金純度99.9%以上

　　上海黃金交易所金條價格 260.10 元/克

　　中國黃金投資金條價格 275.60 元/克

　　建設(shè)銀行龍鼎金價格 274.00 元/克

　　中國銀行金條價格 276.80 元/克

　　工商銀行如意金條價格 277.90 元/克

　　中鈔國鼎金條價格 260.01 元/克

　　高賽爾金條價格 272.50 元/克

　　熊貓金幣投資

　　選擇原因：屬于法定貨幣，保證了熊貓金幣在流通環(huán)節(jié)的暢通

　　作為央行所發(fā)行的投資類貨幣，熊貓金幣本身屬于法定貨幣，具有很高的“權(quán)威性”，這也保證了熊貓金幣在流通環(huán)節(jié)的暢通。熊貓金幣和與美國鷹洋金幣、加拿大楓葉金幣、南非福格林金幣、澳大利亞袋鼠金幣齊名，稱為世界五大投資金幣。其中，由于熊貓金幣的圖案年年更新、工藝鑄造極為復(fù)雜，因此被稱為世界五大投資金幣之首，即使在國際市場上，熊貓金幣也具有很強的流通性。

　　對于熊貓金幣普制幣來說，主要的功能在于投資性，銷售時溢價并不高，價格也主要隨黃金的走勢來確定。

　　現(xiàn)貨實盤交易

　　現(xiàn)貨實盤交易是指個人與做市商(銀行和黃金公司等符合條件的主體)之間的實物金買賣。目前，興業(yè)銀行、工商銀行和深圳發(fā)展銀行先后在全國或部分地區(qū)推行了此項業(yè)務(wù)。具體交易程序為銀行或黃金公司同時提出買入價和賣出價，個人可在繳納一定的加工費后按賣出價購買，提供回購業(yè)務(wù)，但是投資者必須以做市商報出的買入價賣出。

　　代理實物黃金交易方式為客戶自主報價、實盤交易、撮合交易、實物交割。銀行按購買者委托向上海黃金交易所申報，上海黃金交易所按照自動撮合的方式進(jìn)行實物黃金交易，成交后銀行代理購買者進(jìn)行資金清算和實物交割。

　　目前，金交所向個人投資者提供的交易品種主要是Au99.99和Au100克兩種(工行上海分行暫時只有Au99.99一個品種)，這兩個品種的最小交易量為1手，每手對應(yīng)的黃金單位均為100克，實物最小提貨單位分別為1千克和100克相對應(yīng)的，參與個人黃金交易業(yè)務(wù)的投資者，可以分別提取成色不低于99.99%、標(biāo)準(zhǔn)重量為1千克的Au99.99金錠，以及成色不低于99.99%、標(biāo)準(zhǔn)重量為100克的Au100g金條。

　　實物黃金投資風(fēng)險

　　實物黃金有很好的抵御通脹的作用，更適合那些希望長期保值、有真正提金需求的投資者，且雙向交易手續(xù)費較之紙黃金低廉。但從近兩年的實盤操作來看，實物黃金供給不足是該領(lǐng)域的硬傷，而且，炒賣實物黃金必須提金，而國內(nèi)的提金地點十分有限，對于中小投資者來說不太方便。

　　缺陷一：回購渠道不通暢。在銀行柜臺直接出售的黃金，很多是由銀行自行設(shè)計，并委托國家有關(guān)機(jī)構(gòu)指定的黃金加工企業(yè)制造的，比如建設(shè)銀行的“龍鼎金”。這樣制造出來的黃金標(biāo)準(zhǔn)不一，回購渠道很不通暢，當(dāng)投資者想把其賣出去時，往往只能先將其融化，重新鑄成金條，然后賣給上海黃金交易所。而且，這種黃金由于在制造過程中增加了設(shè)計成本、制造成本和人力成本、銷售成本，其出售價高于上海黃金交易所的價格，投資價值不大。

　　缺陷二：提取實物黃金有風(fēng)險。銀行不提供回購金條業(yè)務(wù)。因此投資者只能先到上海黃金交易所指定的交割所熔化金條，并重新鑄造，才能回售。在此過程中，會發(fā)生金條重量減損情況，出售價格會打折扣。這是投資者在進(jìn)行實物黃金交易時必須考慮問題。投資者應(yīng)該澄清一個觀念：實物黃金是用來保值的，最好是在用它的時候才提取。

　　投資實物黃金的三大原則

　　投資實物黃金方案有三大原則：第一，安全。確保黃金實物確實是本人擁有，而且一般實物貴金屬交易中不希望有第三方介入。在分配投資方案中，要注意是不是投資級金條;確保信息透明，任何時候詢問銷售，給予及時真實的反饋，比如黃金量是多少，能夠遞送的量是多少。黃金是否存在安全級的金庫當(dāng)中，購買貴金屬是為了應(yīng)對風(fēng)險，如果在銀行系統(tǒng)當(dāng)中購買，沒有多大意義，因此要確保是在非銀行系統(tǒng)中。

　　第二，方便。應(yīng)該對供應(yīng)商進(jìn)行了解和審核，比如所有的交易否能夠通過經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行啟動，是否能夠在任何時候進(jìn)行銷售，能不能在限定的時間當(dāng)中進(jìn)行轉(zhuǎn)換和配送或者交付。

　　“確保在國際區(qū)域任何時間交付，所有的交易能及時的和和可經(jīng)他人啟動，這就需要一流的咨詢和服務(wù)。” Dirk Steinhoff指出。

　　和實際金條交易不一樣，開放型指數(shù)或者紙黃金交易，是一種托管交易，并不是直接現(xiàn)金買賣，所有風(fēng)險在第三方進(jìn)行釋放，比如偷竊的風(fēng)險。另外需要注意的是，紙黃金交易往往并不存在龐大的黃金交易量，常常是以小夸大，撬動的很重要因素是杠桿的利用，存在兌現(xiàn)的風(fēng)險。

　　對于受托人而言，他們沒有權(quán)利對客戶屬下的資產(chǎn)進(jìn)行托管查詢和交易，只是被指派在ETF交易所進(jìn)行買入賣出的工作人員他們可以幫助客戶進(jìn)行實物黃金的儲備，但不被要求進(jìn)行交易信息的披露。存在的一個問題是，盡管他們手上并沒有實物黃金，卻需要經(jīng)常交易，而且沒有辦法對其進(jìn)行檢查。紙黃金雖然有相關(guān)監(jiān)管，但依舊存在中間客。

　　第三，高效：不僅有公平和透明的產(chǎn)品定價，而且免稅。

　　Dirk Steinhoff建議，如果目的是避免嚴(yán)重災(zāi)難，投資黃金需要注意如下幾點：購買不同的黃金產(chǎn)品，在不同購置地進(jìn)行分配;非銀行系統(tǒng)交易防范風(fēng)險;進(jìn)行必要的實物交付，由于在一定情況下存在交易風(fēng)險，如果黃金不能到位，需要用現(xiàn)金進(jìn)行支付;可觸摸，直接投資，無中間商;安全性高的保險箱;完善的保險制度;對文檔進(jìn)行審計，確保所有金幣和金條都是切實存在的;免稅地買賣和存儲黃金，則不需要支付增值稅;對實物交易過程可以隨時隨地銷售;保障高質(zhì)量金幣金條產(chǎn)品。

　　實物黃金投資的三大誤區(qū)

　　誤區(qū)1：偏好紀(jì)念型金條

　　實物金條是最常見的投資工具。實物金條通常分為兩種，紀(jì)念型金條和投資型金條。主要的區(qū)別在于兩者的工藝不一樣，紀(jì)念型金條往往設(shè)計精美、工藝精湛，更受消費者的追捧;而投資型金條則工藝較為簡單。

　　不過，如果我們從投資成本的角度來考慮，投資型金條更加適合作為投資對象。原因在于，實物金條在銷售時都會在實時黃金價格的基礎(chǔ)上收取一定的加工費、倉儲費等，與紀(jì)念型金條相比，投資型金條的溢價較低、流通性更強。

　　其中，金交所的實物黃金產(chǎn)品是市場上溢價最低的投資型金條。金交所實物金條的價格是以提取時實時更新的金交所相關(guān)黃金報價來確定，除此之外投資者只需要支付金交所黃金賬戶的開戶費和2元/千克的提金費用就可以。

　　而銀行的品牌金條也推出了不少溢價較低的投資型金條，定價時一般以即時黃金價格為基礎(chǔ)，加收20元/克的溢價。如果是以投資為主要目的的話，這一類型的金條是更為合適的選擇。

　　誤區(qū)2：頻繁買進(jìn)賣出

　　近期，黃金走勢低迷，然而市場上購金的熱情并沒有消退。“主要的原因在于這幾年黃金市場連續(xù)牛市，投資者看到的是只漲不跌的市場，一旦市場回調(diào)就當(dāng)成了好的投資時機(jī)。”某銀行的理財專家分析說。

　　他告訴記者，不僅如此，每次黃金價格漲幅較高時，到銀行前來辦理黃金回購的客戶數(shù)量也大幅增加。事實上，很多人都把實物黃金當(dāng)作了波段操作的工具，頻繁地買進(jìn)賣出，以獲得其中的差價收益。

　　但是，對這些投資者來說，必須考慮兩個問題。

　　一是波段操作的成本很高，實物金條在出售時采用加價銷售的方式，高于當(dāng)時的黃金市場價格;而在回購時，則需要按照3～10元/克的水平收取手續(xù)費。因此，只有黃金價格的上漲達(dá)到一定的水平，才有可能彌補其中的成本。如果投資者選擇賬戶金，而不是實物金來進(jìn)行波段操作，就可大幅降低其中的成本，增加自己的獲利。

　　第二個問題在于，盡管這幾年黃金市場連續(xù)呈現(xiàn)牛市行情，但是從來都沒有只漲不跌的市場，投資者在市場的回調(diào)中也需要認(rèn)清基本因素是否發(fā)生了變化。

　　誤區(qū)3：黃金越純越好

　　隨著高純金技術(shù)的應(yīng)用，黃金市場又出現(xiàn)了新亮點，那就是Au99.999，又稱萬足金。近期，不少金店也推出了高純金金條、金幣、金章等。一些消費者也把高純金產(chǎn)品作為了投資對象。

　　但是，從目前來看，高純金產(chǎn)品并不適合進(jìn)行投資。主要的原因在于它的定價機(jī)制不透明。在金交所的黃金報價系統(tǒng)中，并沒有高純金的報價，國際市場也沒有對應(yīng)的價格。所以投資者很難分辨其價格是不是合理。因此，投資實物黃金也并非越純越好，流通性較強才是王道。

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