今年以來，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量依然保持較快增長。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年402家銀行共發(fā)行了54140款理財(cái)產(chǎn)品，其中面向個(gè)人投資者發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品達(dá)44429款，發(fā)行量同比增長15.48%。普益標(biāo)準(zhǔn)研究員魏驥遙說，預(yù)計(jì)下半年銀行理財(cái)產(chǎn)品整體收益率仍將下滑，但下滑幅度可能出現(xiàn)收窄，除結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品外，面向普通個(gè)人投資者的封閉式預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品收益率將很難超過4.5%。

　　中國光大銀行資產(chǎn)管理部相關(guān)負(fù)責(zé)人也認(rèn)為，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品尤其是當(dāng)前主流的封閉式預(yù)期收益型銀行理財(cái)產(chǎn)品收益持續(xù)下行趨勢在下半年不會改變。“銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率將跟隨資產(chǎn)端收益變化而變化，如果資產(chǎn)端收益繼續(xù)大幅下行，產(chǎn)品收益率也將同向調(diào)整，但在節(jié)奏上可能略有滯后。”

　　不只是收益變化，各商業(yè)銀行也表現(xiàn)出不同的銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展策略。大型商業(yè)銀行加快了向凈值型理財(cái)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型，并控制封閉式預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行，同時(shí)，建立銀行理財(cái)產(chǎn)品的交易平臺，實(shí)現(xiàn)銀行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓。據(jù)了解，目前已有部分銀行推出了線下或者線上的理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓平臺。中小銀行則以快速拓展市場份額為其目標(biāo)，加大理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行力度。

　　業(yè)內(nèi)人士說，下半年國有銀行與股份制銀行可能會繼續(xù)加大向凈值型理財(cái)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型力度，封閉式預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模增速將會放緩。

　　浙商銀行個(gè)人銀行部總經(jīng)理助理吳堅(jiān)毅建議投資者，如有投資銀行理財(cái)產(chǎn)品的需求，宜盡早購買，可重點(diǎn)關(guān)注一些既能鎖定收益，同時(shí)又具有良好流動性的銀行理財(cái)產(chǎn)品，比如支持轉(zhuǎn)讓、支持理財(cái)質(zhì)押的.中長期限理財(cái)產(chǎn)品。

　　更強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)

　　“開放式理財(cái)產(chǎn)品以及凈值型理財(cái)產(chǎn)品目前較受歡迎，投資者對于該類產(chǎn)品的高流動性和靈活性較為偏愛。”魏驥遙說。

　　數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年，存續(xù)的開放式預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品共676款，整體收益率表現(xiàn)平穩(wěn)，其中半開放式理財(cái)產(chǎn)品的收益率高于全開放式理財(cái)產(chǎn)品，收益率超過3.5%，股份制銀行發(fā)行的半開放式理財(cái)產(chǎn)品平均收益率最高達(dá)到4.09%，國有銀行此類理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為3.68%;而全開放式理財(cái)產(chǎn)品收益率則在3.5%以下，股份制銀行此類理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率最高為3.31%，國有銀行此類理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率為2.91%。

　　凈值型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展較快，2015年末其增速已達(dá)144.64%。有業(yè)內(nèi)人士表示，今年下半年凈值型理財(cái)產(chǎn)品的整體存續(xù)規(guī)模仍會繼續(xù)增大。凈值型理財(cái)產(chǎn)品類似于開放式基金，在產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)定期開放申購、贖回以及公布產(chǎn)品凈值。凈值型理財(cái)產(chǎn)品定期對投資資產(chǎn)估值形成產(chǎn)品凈值，因?yàn)閮糁挡粩嗖▌�，投資者的收益存在不確定性，投資者需自負(fù)盈虧，銀行不再對此進(jìn)行“隱性擔(dān)保”。

　　在投資者自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，凈值型理財(cái)產(chǎn)品收益也歸投資者所有。不像預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品那樣，商業(yè)銀行在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也享受了理財(cái)產(chǎn)品超過預(yù)期收益之上的超額收益。

　　“今年以來，表現(xiàn)最好的是配置偏向債券資產(chǎn)等，注重策略投資和量化交易的凈值型理財(cái)產(chǎn)品。”光大銀行上述負(fù)責(zé)人說，不過，投資者要永遠(yuǎn)記住風(fēng)險(xiǎn)收益成正比，高風(fēng)險(xiǎn)有可能是高收益也同樣可能面臨本金的潛在虧損。

　　業(yè)內(nèi)人士提醒，凈值型理財(cái)產(chǎn)品因?yàn)槭找媛什淮_定，風(fēng)險(xiǎn)和門檻都比較高，比較適合投資經(jīng)驗(yàn)豐富且具備一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者。

　　與此同時(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化趨勢也越來越明顯。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，2014年商業(yè)銀行平均每月發(fā)行的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品為387款，2015年已到741款，今年前5個(gè)月平均每月發(fā)行897款。股份制銀行是發(fā)行該類產(chǎn)品的主力軍。

　　銀行理財(cái)產(chǎn)品市場競爭激烈，在依法合規(guī)前提下提升銀行理財(cái)產(chǎn)品多元性，滿足不同投資者需求是商業(yè)銀行努力的方向。吳堅(jiān)毅說，不管是結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品、凈值型理財(cái)產(chǎn)品還是傳統(tǒng)的封閉式預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品，都有其自身的特點(diǎn)和優(yōu)勢，面向的投資者也不盡相同。投資者還是應(yīng)根據(jù)自身的專業(yè)水平、投資偏好、資金安排等綜合因素，選擇適合的產(chǎn)品類型。

　　理財(cái)產(chǎn)品并非銀行存款

　　“目前投資者對于銀行理財(cái)?shù)恼J(rèn)知兩極分化較為嚴(yán)重。”魏驥遙說，目前投資者對于銀行理財(cái)?shù)耐顿Y誤區(qū)主要包括：預(yù)期收益高的理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際收益也高，銀行理財(cái)產(chǎn)品類似于銀行存款“穩(wěn)賺不賠”，分不清銀行理財(cái)產(chǎn)品與銀行代銷產(chǎn)品，過度關(guān)注收益而忽視風(fēng)險(xiǎn)因素等。

　　對于存在的這些誤區(qū)，業(yè)內(nèi)人士也給出了相關(guān)建議。“銀行理財(cái)產(chǎn)品都有一個(gè)募集期，一般募集期僅有活期存款收益，募集期越長，對實(shí)際收益影響也越大。”吳堅(jiān)毅說，投資者不要為了買到高收益的理財(cái)產(chǎn)品，而故意在風(fēng)險(xiǎn)承受能力評估時(shí)選擇風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)高的選項(xiàng)，這可能會導(dǎo)致產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級高于自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力。建議投資者在投資銀行理財(cái)產(chǎn)品之前，充分重視風(fēng)險(xiǎn)承受能力評估環(huán)節(jié)。

　　光大銀行上述負(fù)責(zé)人表示，除了顯著標(biāo)明“保證收益型”封閉式銀行理財(cái)產(chǎn)品外，銀行理財(cái)不等于剛性兌付，預(yù)期收益也只是“預(yù)期”而非“承諾”，這一點(diǎn)投資者要有清醒認(rèn)識。銀行理財(cái)產(chǎn)品也不等于銀行代銷產(chǎn)品，投資者對銀行代銷產(chǎn)品不要只看可能收益而不論實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)。這也要求商業(yè)銀行代銷其他金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品尤其是“高收益、高風(fēng)險(xiǎn)”類的產(chǎn)品時(shí)，必須向特定個(gè)人投資者做出充分的風(fēng)險(xiǎn)揭示。