企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范策略
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指在財務(wù)活動過程中，由于不可控因素影響，使企業(yè)蒙受損失的可能性。加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險管理，可以最大限度降低財務(wù)因素對生產(chǎn)經(jīng)營的影響。本文擬對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀、成因及其防范措施進(jìn)行探討，以期降低風(fēng)險、提高效益。
一、我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀
企業(yè)財務(wù)活動，一般分為籌資活動、投資活動、資金營運(yùn)和收益分配四個方面。由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金營運(yùn)風(fēng)險、收益分配風(fēng)險。具體來說，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要表現(xiàn)在以下幾方面：
1.資金結(jié)構(gòu)不合理。資金結(jié)構(gòu)不合理可以導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，嚴(yán)重影響償付能力。在近幾年投資熱潮中，絕大多數(shù)企業(yè)開展了以結(jié)構(gòu)調(diào)整為目的的大規(guī)模投資活動，特別是鋼鐵、水泥、電解鋁行業(yè)迅猛膨脹，致使這部分企業(yè)銀行貸款大幅增加、資產(chǎn)負(fù)債率直線攀升。從企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，長期負(fù)債較少，短期負(fù)債過多，企業(yè)過度依賴銀行，使自己常常陷于因逾期借款，加大融資成本的困境。同時，由信用產(chǎn)生的危機(jī)也會加大財務(wù)風(fēng)險。
2.投資缺乏科學(xué)性。我國產(chǎn)業(yè)集中度普遍較低，帶來的問題除造成采銷市場混亂外，直接影響各企業(yè)的投資決策，導(dǎo)致大規(guī)模重復(fù)建設(shè)。許多企業(yè)只看到市場火爆的一面，很少對投資項(xiàng)目進(jìn)行周密系統(tǒng)的分析研究。特別是單打獨(dú)斗對決策信息掌握的不全面、不真實(shí)、不及時，使投資決策失誤頻繁發(fā)生。致使投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期收益，投資無法及時收回，造成巨大財務(wù)風(fēng)險。另一方面，對外投資的失誤，盲目兼并重組帶來的損失，簡直不是幾個數(shù)字能掩蓋住的。
3.資金大量被占用。以鋼鐵企業(yè)為例，鋼鐵生產(chǎn)需要大量原燃材料，一般要滿足7-10天的生產(chǎn)需求。加上近年來礦、煤、油、運(yùn)緊張，價格上漲，致使資金占用大幅升高。與此同時，鋼材價格被動，個別品種需求趨于飽和，使得產(chǎn)品庫存長期居高不下。一般情況，庫存能夠滿足不生產(chǎn)時7-10天的銷量。市場疲軟時，積壓產(chǎn)品升高2-3倍。大量資金長期被占用，使得企業(yè)缺少足夠的流動資金進(jìn)行再投資或歸還到期債務(wù)，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性。
4.收益分配政策不規(guī)范。在規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)中，制定科學(xué)的收益分配政策，實(shí)施合理的分配方法，不僅可以吸引大量投資者，而且會給企業(yè)帶來良好聲譽(yù)這一無形資產(chǎn)，進(jìn)而提高企業(yè)融資能力。而缺乏利潤分配政策控制制度，不結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，不進(jìn)行科學(xué)的分配決策，必將影響企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)，從而形成間接的財務(wù)風(fēng)險。我國上市公司較少現(xiàn)金分紅，而是過多采用配股或送紅股的分配方法，既助長了證券市場上的投機(jī)氣氛，又無助于投資者形成正確的投資理念。
二、我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的原因分析
1.與經(jīng)濟(jì)環(huán)境不適應(yīng)。外部看，企業(yè)財務(wù)活動受國民經(jīng)濟(jì)整體形勢及行業(yè)景氣度、國家信貸以及外匯等政策的調(diào)整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹等環(huán)境因素的制約。由于財務(wù)管理基礎(chǔ)薄弱，缺乏市場觀念和外部環(huán)境應(yīng)變能力，反應(yīng)滯后，措施不力，財務(wù)風(fēng)險時有發(fā)生。內(nèi)部看，在資金管理及使用、利益分配等方面權(quán)責(zé)不明、管理混亂，造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無法得到保證。特別是在采購、生產(chǎn)、銷售、財務(wù)、市場預(yù)測等各環(huán)節(jié)之間缺乏統(tǒng)籌協(xié)調(diào)配合，造成應(yīng)收款項(xiàng)、存貨等資產(chǎn)損失嚴(yán)重。同時，企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)方面缺乏統(tǒng)一的科學(xué)規(guī)劃，籌資綜合成本偏高，造成負(fù)債比重加大，增加財務(wù)風(fēng)險。
2.內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機(jī)制不健全。內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理中十分重要的環(huán)節(jié)。建立一套完整的、系統(tǒng)的、強(qiáng)有力的內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控制度，可以有效保證企業(yè)內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控系統(tǒng)的高效運(yùn)行。目前，我國企業(yè)大多沒有建立內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機(jī)制，或財務(wù)監(jiān)督制度執(zhí)行不嚴(yán)格，特別是有的企業(yè)管理與監(jiān)督或職責(zé)權(quán)限不清，或合而為一，缺乏資產(chǎn)損失責(zé)任追究制度，難以進(jìn)行有效的制約和監(jiān)控，財務(wù)風(fēng)險極易發(fā)生。
3.企業(yè)理財人員缺乏風(fēng)險意識。高素質(zhì)的理財人員是企業(yè)不可或缺的.財富。就目前情況看，企業(yè)理財骨干力量多是上世紀(jì)八十年代成長起來的，受傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟(jì)影響較深，所受教育也不能跟上迅速變革的現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理要求，其綜合素質(zhì)和業(yè)務(wù)能力都有待提高，理財觀念和理財方法，道德操守和職業(yè)判斷能力，還不能適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的要求。
三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范
1.利用財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行預(yù)測和監(jiān)控。關(guān)鍵是要選取準(zhǔn)確和直觀反映企業(yè)經(jīng)營狀況的指標(biāo)，這樣可以較好預(yù)警企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。(1)現(xiàn)金債務(wù)總額比，即經(jīng)營現(xiàn)金凈流量除以負(fù)債總額。這個比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。(2)流動比率，即流動資產(chǎn)與流動負(fù)債比。一般認(rèn)為流動比率應(yīng)該在2以上，最低不能低于1。影響流動比率的主要因素有營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度。(3)資產(chǎn)凈利率，即凈利潤除以資產(chǎn)總額。它是把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。這個指標(biāo)越高，資產(chǎn)的利用效率越好，企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面取得的效果越好。(4)資產(chǎn)負(fù)債率，即負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比。主要用來衡量企業(yè)利用負(fù)債進(jìn)行經(jīng)營活動的能力，并反映企業(yè)對債權(quán)人投入資本的保障程度。這個比率越低越好。(5)資產(chǎn)安全率，即資產(chǎn)變現(xiàn)率與資產(chǎn)負(fù)債率之差，其中，資產(chǎn)變現(xiàn)率是預(yù)計資產(chǎn)變現(xiàn)金額與資產(chǎn)賬面價值之比。主要用來衡量企業(yè)總資產(chǎn)變現(xiàn)償還債務(wù)后剩余系數(shù)的大小。系數(shù)越大，資產(chǎn)越安全，財務(wù)風(fēng)險越小;否則反之。
2.完善風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)，健全內(nèi)部控制制度。對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行組織化運(yùn)作，能夠使企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理得到足夠的重視和真正的規(guī)模運(yùn)行。企業(yè)可以單獨(dú)設(shè)立一個財務(wù)風(fēng)險管理部門對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測、分析、監(jiān)控，以便及時發(fā)現(xiàn)、化解風(fēng)險。另外，治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控制度弱化也是高風(fēng)險的表現(xiàn)。因此，首先要完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高風(fēng)險控制能力，實(shí)現(xiàn)科學(xué)決策、科學(xué)管理，形成完整的決策機(jī)制、激勵機(jī)制和制約機(jī)制。其次要建立監(jiān)督控制機(jī)制，特別要加強(qiáng)授權(quán)批準(zhǔn)、會計監(jiān)督、預(yù)算管理和內(nèi)部審計。再次是財務(wù)和會計應(yīng)該分設(shè)，單位分管領(lǐng)導(dǎo)分開，分別設(shè)置管理中心，各行其責(zé)。最后要充分發(fā)揮內(nèi)部審計機(jī)構(gòu)和人員的作用，搞好內(nèi)部控制的評審和風(fēng)險估計。
3.完善信息的傳遞方式。高質(zhì)量財務(wù)信息的一個重要特征就是及時性。信息發(fā)布得越快，不確定性及其伴隨的風(fēng)險消除得越快。及時的信息傳遞可以有效降低資本成本，打破信息壟斷，杜絕因信息不對稱帶來的黑幕交易。發(fā)布信息越滯后，一小部分特定群體牟利的可能性就越大。要對資本進(jìn)行有效的配置，就必須及時、公開傳遞信息。
4.理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)還須理順內(nèi)部的各種財務(wù)關(guān)系。各部門要明確自身的地位、作用、職責(zé)及被賦予的權(quán)力，做到權(quán)責(zé)分明，各負(fù)其責(zé)。另外，在利益分配方面，企業(yè)應(yīng)兼顧各方利益，充分調(diào)動各部門參與企業(yè)財務(wù)管理的積極性，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。
5.建立財務(wù)風(fēng)險文化，增強(qiáng)風(fēng)險防范意識。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的高效管理得益于企業(yè)的全員參與和制度支撐。要在文化層面提高財務(wù)風(fēng)險意識，建立全面、具體、變化的風(fēng)險觀，隨時評估和發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，自發(fā)的協(xié)調(diào)和實(shí)現(xiàn)團(tuán)隊(duì)化風(fēng)險控制，把風(fēng)險管理的觀念和行動落實(shí)到每個人的身上。同時，管理層要做好風(fēng)險文化建設(shè)，結(jié)合企業(yè)實(shí)際，深入調(diào)研，科學(xué)規(guī)劃，狠抓落實(shí)。制度控制和文化引導(dǎo)要雙管齊下，努力提升企業(yè)的風(fēng)險管理水平。
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