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創(chuàng)業(yè)者在融資時該注意哪些問題

時間:2022-11-12 10:30:08 創(chuàng)業(yè)指南 我要投稿
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創(chuàng)業(yè)者在融資時該注意哪些問題

  隨著國外風險投資(VC)的大舉進入和本土VC的迅速壯大,資本和知本的結(jié)合猶如干柴烈火,迅速燃燒。風險投資已成為IT與創(chuàng)業(yè)投資圈內(nèi)最熱門的話題。然而怎么正確理解風險投資或創(chuàng)業(yè)投資?是不是所有的企業(yè)都適合做風險投資?創(chuàng)業(yè)者在融資時該注意哪些問題呢?

  該不該找錢

  從萬網(wǎng)到天下互聯(lián),從1999年到2006年,從IDG的50萬美元到現(xiàn)在多次成功融資,天下互聯(lián)CEO張向?qū)幉粌H了解創(chuàng)業(yè)與資本市場,也深刻了解融資方常見的錯誤和疑惑。

  張向?qū)幈硎,?chuàng)業(yè)投資最大的特點就是資金是一定要退出的。退出的方式包括兼并、收購和出讓股份。這決定了被投資公司市場規(guī)模要足夠大,否則不管發(fā)展到什么時候,也很難發(fā)展到一個足夠大的企業(yè)去做IPO;或者必須能夠發(fā)展到足夠重要,而被其他公司兼并。他強調(diào):“如果項目不夠大,但是很賺錢,并不一定要找風險投資,他們并不是創(chuàng)業(yè)者合適的融資對象,特別是不要找規(guī)劃得特別正統(tǒng)的風險投資。”

  十年前跟IDG一起合作過的掌上通董事長肖慶平表示,每個創(chuàng)業(yè)者對自己的能力都應該有一個度和范圍的把握。企業(yè)并不是越大越好。有些人適合做早期的項目,有些人適合中期的企業(yè),有些人則適合成熟以后的管理的、職業(yè)性的位置。這些因素都很重要。

  廈門書生的副總裁符德坤則對目前的風險投資熱潮發(fā)出了獨特聲音。他告誡頭腦過熱的創(chuàng)業(yè)者,目前有很多人都在假冒VC剽竊創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)意,而VC一些違規(guī)的做法,也令部分創(chuàng)業(yè)者即使拿到了風險投資也無法獲得很好的發(fā)展。因此,創(chuàng)業(yè)者在找VC進行融資洽談之前,一定要綜合考慮各方面因素,即使找也要找運作規(guī)范的VC機構(gòu)來合作。

  怎么找錢

  曾經(jīng)做過多次成功融資和路演的空中網(wǎng)總裁楊寧表示,在與投資人融資接觸中,要說明三個問題。第一,市場有多大?一定給VC算出來金額。第二,憑什么是你?為什么只有你才能做好。第三,你的商業(yè)模式到底是怎么一回事?這樣一來,融資的成功幾率會大大加強。

  “隨著與投資人接觸的深入,雙方越來越向企業(yè)核心的問題前進,即財務預測。但是絕大多數(shù)中國企業(yè)并不熟悉財務數(shù)據(jù)和預測。比如說你的商業(yè)模式、團隊、現(xiàn)有的市場形式、競爭環(huán)境、服務對象……全都落實在一張Excel表中,也包括未來3~5年會做到多少利潤。”張向?qū)帉Υ谁h(huán)節(jié)格外看重。

  投資商的內(nèi)部報告,同樣會預計在三年之后這家公司值多少錢,投資能夠賺多少錢,實際上也是完全基于財務預測數(shù)據(jù)。因此,找一個創(chuàng)業(yè)投融資顧問公司也是好的選擇。

  張向?qū)庍M而表示,在與投資人多次接觸中,業(yè)績和造勢也是非常值得注意的:“從提交商業(yè)計劃書開始,業(yè)績便會一直作為記錄。投資商會在跟蹤半年或者一年之后,拿出計劃書和現(xiàn)在的業(yè)績對比,如果看到當時說的東西是海市蜃樓,會是一個非常負面的影響;反之,得到肯定和認可。”

  “創(chuàng)業(yè)者也應努力制造企業(yè)的影響,提高人們的關(guān)注程度,這是風險投資善于跟風的本質(zhì)決定的,也會省去融資過程很多的成本,創(chuàng)造大量有效的機會。”張向?qū)幯a充。

  美國花旗銀行原亞太平洋區(qū)CEO夏保羅認為融資的次序很重要:“第一階段一定是利用自有資金;

  第二階段,找戰(zhàn)略合作伙伴,打造一個贏的團隊;第三階段才去找風險投資者,這個時候你要講一個有吸引力的故事讓VC興奮;第四個階段才到相對保守的商業(yè)銀行去;第五個階段是到貨幣市場去發(fā)行債券。”夏保羅強調(diào):“對照這五個階段,不同的階段找不同的融資者,次序不要搞錯。”

  總結(jié)眾多VC和成功創(chuàng)業(yè)者的觀點,如果要從VC那里拿到融資,至少要注重的方面是項目包裝(包括寫好商業(yè)計劃書、訓練核心團隊、做好財務預測等),廣泛撒網(wǎng),制造影響力,并注入自有資金。當然,最重要的還是要拿出足以讓市場或者同行驚羨的技術(shù)和自主創(chuàng)新的經(jīng)營模式。

  找什么樣的錢

  在風險投資商的選擇上,業(yè)內(nèi)人士普遍認為,應該首選在中國做過多次知名投資項目的VC,特別是已投資項目與創(chuàng)業(yè)者的產(chǎn)品在同一條產(chǎn)業(yè)鏈上,且沒有項目重疊的風險投資商。因為他們會把新的項目納入已有的投資關(guān)系網(wǎng)絡中,提供更高附加值的增值服務平臺。其已有的財務管理、企業(yè)管理、并購和IPO等方面的經(jīng)驗也會給企業(yè)發(fā)展以極大的幫助。另一方面,資深風險投資機構(gòu)的看好也會無形間擴大企業(yè)的影響力,減少下一步發(fā)展中的諸多障礙。

  其次是選擇有創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗,轉(zhuǎn)而投身風險投資行業(yè)的VC,因為曾經(jīng)有相同的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷,會使他們更多地理解創(chuàng)業(yè)者所經(jīng)歷的困難,對一時的發(fā)展瓶頸會有更大的容忍空間。他們對企業(yè)所處行業(yè)會有更加深入的認識和觀察,提供更實用的解決問題的辦法和發(fā)展建議。

  今日資本的合伙人徐新認為,風險投資是一個機構(gòu)投資者,它的決策是要做盡職調(diào)研,要看市場規(guī)模、企業(yè)的行業(yè)排名等眾多因素。銀行家和風險投資者基本上像是錦上添花,在這種情況下第一筆錢從風險投資找是有一定困難的,“除非你這個技術(shù)非常好,可能就這個人有這個技術(shù)我們就賭了。但是大部分不是技術(shù)創(chuàng)新,只是技術(shù)運用的話,第一筆錢你應該從天使投資人那兒找。”

  從創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y人的周鴻祎認為,找天使投資首要的不是找有錢人,而是找對相應產(chǎn)業(yè)有了解,對這個行業(yè)有經(jīng)驗的投資人。在企業(yè)第一年的“嬰幼兒期”,天使投資可以發(fā)揮隨叫隨到的“保姆”角色。他所建議的選擇天使投資人的判斷標準是,投資人占企業(yè)10%以下的股份,而且一定在相應行業(yè)里做過。

  天使投資人也可以起到創(chuàng)業(yè)企業(yè)與風險投資之間的橋梁作用。據(jù)了解,7月18日,周鴻祎剛與紅杉資本第三次聯(lián)手,投資了郵件服務提供商億郵通訊。在此之前,周鴻祎和紅杉資本也曾兩度合作,一次是投資奇虎2000萬美元,一次是投資論壇軟件Discusz。

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